期铜跨市套利在中国是最为广泛熟知和认可的期货跨市套利品种之一。铜相较于其它期货品种,具有市场化程度高,变现流通能力强等特点。本文重点研究了上海期货交易所的沪铜与伦敦金属交易所的伦铜之间的跨市套利,以及在套利操作过程中的财务风险。在总结跨市套利理论的基础上,系统性地研究了跨市套利的重要指标——沪伦比价及沪伦比价与汇率的关系。文章选取了2014年中到2017年初的沪铜与伦铜价格、人民币汇率,进而研究这段期间的沪伦比价情况。通过研究发现,影响沪伦比价的因素主要有人民币汇率变化、中国市场化程度和两市的供求关系。其中,对比价影响最重要的因素为人民币汇率。在研究影响比价的几个因素后,笔者对跨市套利的两种模式——跨市正向套利和跨市反向套利进行了可行性分析和实证检验。跨市套利的交易策略可以分为跨市无风险正向套利和跟随汇率波动的跨市趋势套利。在实践操作中,投资者最常面临的便是跨市套利的财务风险。财务风险可以分为:汇率结算风险、资本流动风险和税收风险。本文的主要创新之处有:选取的分析数据与案例均来源于企业实际交易中,降低财务风险的方法也出自于实际工作实践中。另外,笔者也提出了期铜跨市套利的交易策略,完善了传统文献在这方面的不足和片面。