【摘 要】
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可转债在国外已有近160年的发展历史，但在国内市场却是一种较新的金融投资工具。本文对国内外可转债市场、可转债的理论定价、以及可转债的投资策略等做了较为详尽的介绍。目
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可转债在国外已有近160年的发展历史，但在国内市场却是一种较新的金融投资工具。本文对国内外可转债市场、可转债的理论定价、以及可转债的投资策略等做了较为详尽的介绍。目前对于可转债的定价问题，在国际上还是一个难题，而国内可转债的条款较国外更为复杂，故对其定价的复杂性加大，本文以较为成熟的二叉树模型为依据，通过参数的调整，对国内的可转债进行定价，基本上达到了较为满意的效果。可转债在理论上兼具债性和股性，应该有“熊市风险似债券，牛市收益赛股票”的风险收益特征，为此，本文结合国内市场的实际情况，对可转债的收益风险特征做了实证分析，实证分析结果完全和其理论特征一致。
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