作为我国金融改革的核心,人民币国际化进程在不断推进。与此同时,我国也逐渐放宽对利率及汇率的管制,汇率波动愈发剧烈。在这种背景下,研究汇率波动对人民币国际化的影响具有很强的现实意义。从一个角度来讲,一国的币值如果比较稳定,则说明该国宏观经济发展相对比较稳定,该国的法律制度也相对比较完善,因此,该国会吸引更多的国际投资者;从另一个角度来说,人民币长期处于升值状态,投资者可通过其投机属性来持有人民币和相应人民币资产来获取货币升值收益。这在一定程度上抵消了人民币汇率波动较大的消极影响,因此汇率波动大小对人民币国际化的影响难以判断。本文选取2002年1月至2020年3月的时间序列月度数据进行研究。在梳理了相应文献,分析了汇率波动同人民币国际化的互动影响机制后,借鉴了前人模型变量的基础之上引入最新的渣打银行人民币环球指数,通过构建影响人民币国际化进程的计量估计模型进行实证研究,并利用汇率均衡GARCH模型的条件方差来捕获汇率的波动性。采取GMM方法通过构建影响人民币国际化进程的计量模型来探究汇率波动对人民币国际化的影响程度。研究发现,汇率波动率对人民币国际化具有显著的抑制作用:汇率波动程度越大,则越不利于人民币国际化。在控制了其他变量后,上述结论依旧成立。更换了解释变量与被解释变量的指标后,结果依旧显著。可能是因为汇率波动的消极影响大于积极影响,汇率波动导致的汇率不稳定性,会很大程度上降低国际投资者及国际贸易者对货币的信心。最终得出研究结论:持有一定数量多元化的外汇储备对人民币国际化有重要意义,推动人民币汇率市场化并在在均衡区间内弹性波动是人民币国际化的重要保障。应建立适合人民币国际化的动态汇率管理机制并逐渐完善我国金融市场,通过供给侧改革加速中国经济转型,巩固人民币国际化的现有成果。