从法律的角度来看,资产证券化是一种通过系列契约创设和构筑当事人之间的法律关系,使得缺乏流通性的(金钱)债权转化为证券上的权利而得以流通的交易安排。在实际运作中,通常包括原债务人、发起人、特殊目的机构、投资者等相关主体。各主体权利义务指向的对象——基础资产组合,就是资产证券化法律关系的客体。可证券化资产在法律上的标准应为可预见性和可转让性。在证券化的过程中,资产的转移是最重要的一步,而风险隔离是最精妙的设计。可以说,体现在基础资产上的债权债务关系、由于基础资产转移而产生的信托或买卖关系以及证券化产品发行、交易所形成的法律关系是最基本的法律关系,它们集中体现了资产证券化的特征,为资产证券化提供主要的法律保障。除基本法律关系外,资产证券化还包括诸多从属法律关系。信用增级是保证投资者的利益安全而特别设置的资产证券化法律创新制度之一,由于信用增级,产生直接追索、超额担保等法律关系。信用评级为投资者提供投资参考,并为资产支持证券的发行提供定价依据。在信用评级中,形成发起人(或SPV)与信用评级机构之间的委托合同关系。而资产证券化的相关服务,如资金偿付服务、市场中介专业服务贯穿证券化的全过程,并使证券化得以顺利进行。由此产生资金偿付服务、市场中介专业服务等法律关系。我国证券化实践尚未出现实质性突破,且配套法规和业务监管都处于试点探索阶段。为消除资产证券化的市场需要与我国现行法律制度的紧张,必须尽快构建起一个既体现资产证券化的基本规律,又符合我国国情的资产证券化法律机制。