保荐制度作为我国证券市场新股发行制度重大改革举措之一，对于保护广大投资者利益，改善上市公司盈余质量，提高证券市场资源有效配置以及维护证券市场的正常运行都具有重要意义。保荐制度自实施以来，对于保荐制度实施所起到的作用一直褒贬不一，随着A股2011年业绩公告的公布，多家2010年新进上市公司业绩的大幅度下滑，不禁又引起人们对保荐制度实施是否提高了公司盈余质量的关注。本文从公司可操控应计及会计稳健性的视角，运用规范研究和实证研究相结合的方法，研究了保荐制度实施对IPO公司盈余质量产生的影响。在规范研究方面，理论分析了保荐制度实施对IPO公司上市前和上市后会计政策选择行为、保荐制度实施对IPO公司可操控应计以及公司会计稳健性产生的影响。在实证研究方面，首先运用描述性统计分析的方法分析了IPO公司可操控应计的特征、保荐制度实施前后公司会计政策的变化以及保荐制度实施前后IPO公司总资产收益率的变化趋势；然后运用t检验方法检验均值，运用Wilcoxon方法检验中位数，考察了可操控应计的显著性以及保荐制度实施前后公司可操控应计的差异。最后运用Hausman检验研究了保荐制度实施对公司可操控应计及会计稳健性的影响。通过本文的研究发现，保荐制度的实施改变了IPO公司会计政策选择的时机，在上市辅导期即IPO前两年，与保荐制度实施前相比，保荐制度实施后，IPO公司更加偏好激进的会计政策，IPO公司的可操控应计更高，并且利用可操控应计调节公司盈余的时间比保荐制度实施前提前了一年；而在上市持续督导期，IPO公司的可操控应计的检验结果却没有显著性差异，可操控应计出现明显下降。从本文的研究结果可以看出，保荐制度只改变了上市公司会计政策选择的时机，而并未改变公司的盈余质量。