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该文首先从涨跌幅、收益率分布、市盈率、换手率等角度定义了股价的异常波动,接着从这几方面进行了实证分析,得出的结论是中国股票市场价格存在异常波动现象.在回顾相关研究的基础上,作者认为导致这一现象的主要原因是个人投资者的过度投机行为.这是由于人自身的非理性和信息的不对称性,而上市公司的融资行为、政府的不规范行为、机构投资者的操纵和做空机制的缺乏以及投资选择权的约束则通过影响个人投资者的行为进而影响股票价格的波动.