2005年7月21日,人民银行宣布我国的汇率制度实行以市场供求为基础参考—篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制。我国盯住单一美元基本固定的汇率制度被更富有弹性的汇率制度所取代。此后,人民币开始呈现持续的升值态势。在这样的背景下,人民币的持续升值和波动对我国吸引外商直接投资将产生什么样的影响,这种影响是正是负,在多大程度上影响,人民币汇率制度改革是否会跟我国引进外资的政策相冲突,对不同行业的影响是否相同?研究这些问题对我国合理利用外资促进经济发展及产业结构调整具有重大的现实意义。本文借鉴国内外的相关研究,采用理论分析和实证分析相结合的研究方法分析人民币实际有效汇率水平变动及其波动对我国外商直接投资的影响。在理论分析部分,本文参照于津平的研究思路建立一个两期模型,从跨国公司投资决策的角度分析汇率水平变动及波动对市场导向型和资源导向型两种类型外商直接投资的影响。在实证检验中,采用了GARCH模型衡量人民币实际有效汇率的波动程度,然后从整体和分行业的角度利用ARDL-ECM模型分析人民币实际有效汇率水平变动及波动对外商直接投资的长期和短期影响。结果表明,人民币实际有效汇率水平变动跟FDI存在显著长期负向关系,并且汇率的水平变动对FDI流入规模存在滞后效应。汇率波动与外商直接投资之间的长期关系不显著,但负值系数表明两者间的关系是反向的,在短期,汇率波动对外商直接投资存在负的滞后效应。人民币实际有效汇率对不同行业外商直接投资的影响是不同的。总体来说,农业外商直接投资跟人民币实际有效汇率的长期关系不明显,对于有资源导向性质的行业,人民币实际有效汇率升值在长期不利于外商直接投资的流入,对于市场导向型的行业人民币实际有效汇率升值则会促进外商直接投资的流入。关于汇率波动,人民币汇率波动与纺织业、医药化学业、设备制造业存在正向关系,与服务业和房地产业存在负向关系。根据短期动态分析,除房地产业和农业,人民币实际有效汇率水平变动对其他行业的外商直接投资流入都存在滞后显著正效应；人民币汇率波动率对各行业FDI存在滞后显著负效应。最后,本文在理论和实证研究结论的基础上,针对我国的具体情况提出了有利于我国吸引外资,促进三大产业发展的相关政策建议。