相对于国外,我国资产证券化起步较晚,2014年底,资产证券化由审批制改为备案制,在国家政策大力支持下,资产证券化迅速发展起来,无论其发行种类还是发行规模都有了前所未有的突破。应收账款证券化是以应收账款作为基础资产,运用风险隔离机制将企业主体风险与基础资产风险相隔离,采用信用增级机制对基础资产进行信用增级。资产证券化可以减少信息不对称性,使企业获得较低的融资成本,同时利用资产证券化进行融资能优化企业资本结构和增强财务流动性。本文以广田集团发行资产支持专项计划为案例研究,一方面,由于广田集团推行“大客户”的经营战略,房地产核心企业的占款能力强,广田集团存在大量应收账款,增加营运成本;另一方面,广田集团为建筑装修业的大型企业集团,率先开展资产证券化,扩宽了融资渠道,增强财务流动性。以此为背景,本文从财务效应的角度切入,对资产证券化的关键交易环节进行分析,包括入池基础资产、参与主体和信用增级,用定性的方法分析资产证券化所带来的积极财务效应和潜在财务风险,再结合企业2016-2019年的财务数据,纵向对比资产支持专项计划开展前期、中期、后期关于经营业绩、财务风险和市场价值的变化。用定性和定量相结合的方法,得出结论:企业开展资产证券化当年,其营运能力、盈利能力和净现金流均有所改善,企业的财务风险有所降低,股价上涨给企业带来正的财富效应;资产证券化开展两年后,受经济下行期压力和资产证券化规模的限制,企业经营业绩等方面没有持续加强,相应的各项财务指标与资产证券化当年相比,有所恶化。本文结合广田集团发起应收账款资产支持专项计划的特点,分析应收账款证券化的财务效应,为企业后续开展资产支持专项计划提出相关建议,为行业内其他企业实施证券化提供参考。