【摘 要】
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从Markowitz第一次使用方差和协方差测度风险以来,学者们对金融市场的风险控制指标进行了大量的研究.半个多世纪以来,研究者们先后提出了各种各样的风险控制指标,比如半方差,
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从Markowitz第一次使用方差和协方差测度风险以来,学者们对金融市场的风险控制指标进行了大量的研究.半个多世纪以来,研究者们先后提出了各种各样的风险控制指标,比如半方差,绝对离差,半绝对离差,在险价值,条件在险价值等.并构建含有这些风险控制指标的投资组合模型,同时设计更快捷有效的计算方法.但是,无论使用哪种风险控制指标,都存在着这样或那样的不足.为了弥补这些风险控制指标的不足,理论界展开了广泛的研究和探讨.论文就是对风险控制指标和模型做进一步的讨论,主要内容和成果如下:为了更好的控制风险,文章在负绝对离差风险控制指标中,考虑偏离程度的波动性,构建了含有波动性的负绝对离差风险控制指标.并将此波动性引入正绝对离差风险控制指标.然后通过调整因子将含有波动性的正绝对离差指标和含有波动性的负绝对离差指标相结合,构建新的风险控制指标.在此指标下建立投资组合模型,并运用混合遗传算法来求解模型并给出具体算例.给出一致性风险控制指标CVaR的定义,分析其数量经济学意义.对含有此风险控制指标的模型分别进行线性化和离散化处理,建立单损失的MCVaR模型.进一步考虑市场的摩擦因子,在单损失模型中添加改进的典型交易成本函数.然后在相关性粒子群算法中引入动态下降的惯性权重,用此改进后的算法来求解模型并给出具体算例.
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