中央人民银行于2017年2月7号公布本年度1月份中国外汇储备数据,数据显示中国1月份外汇储备规模为29982.04亿美元,跌破了 30000亿美元。这是自2011年3月份中国外汇储备达到30000亿美元以来首次跌破3万亿规模,其中在2014年6月份中国的外汇储备规模一度达到了 39932.13亿美元,逼近4万亿美元大关。短短的六年间,中国外汇储备经历了“过山车”式的涨跌起落,这让有关中国外汇储备的规模是否合理和适度的讨论甚嚣尘上,相关人士也越来越关心一个问题:中国外汇储备的规模究竟多少算适度。从1994年中国实行汇率制度改革后,中国的外汇储备规模高速扩张,因此关于中国的外汇储备是否适度的问题一直是中国学术界讨论的热点。传统理论特里芬法则(Triffin rule)是按照比例分析法来测度一个国家外汇储备的适度规模,之后西方的学者又发展出了以成本收益法来测度外汇储备的适度规模,其中影响最为深远的是海勒模型和阿格沃尔模型,其他还有需求函数分析法、质量分析法等理论,论文均作了较为详细的说明。论文研究1994-2016年中国的外汇储备适度规模主要是用了比例分析法和成本收益法。论文使用比例分析法构建中国外汇储备最低规模,用于测算中国外汇储备适度规模的下限水平。然后使用修正的阿格沃尔模型构建中国外汇储备的最高储备规模模型,用于测算中国外汇储备适度规模的上限水平。二者形成了适度规模区间,在此基础上对1994-2016年中国外汇储备的实际规模进行实证分析。实证结果证明,从1994年至2000年中国外汇储备的实际规模是适度的,从2001年至2016年中国外汇储备的实际规模一直处于超额状态,并在一定时间内无法改变这一趋势。然后论文指出了中国外汇储备处于超额状态原因,并提出合理利用中国外汇储备的建议。