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本文采用贝叶斯网络图模型的方法探讨了国内期货白糖价格,国内现货白糖价格和国外期货白糖价格三者间的因果关系。
一方面,我们采用模型选择的方法以及五种不同的得分机制,研究了郑州期货交易所的期货白糖收盘价格(ZC)、郑州白糖现货价格(ZS)和纽约期货交易所的期货白糖收盘价格(NC)之间的静态因果关系。在比较了不同得分机制的结果后,我们得到了基于BD,BD-AIC,BD-BIC和BIC得分机制下一致且相对肯定的结论,即:ZS影响ZC。此外,由AIC得分机制得到的结论:NC影响ZC和ZC影响ZS,以及由BIC得分机制得到的结论:ZC影响ZS,也是很有意义的结论。
另一方面,我们探索了上述三种糖价之间依据季度变化的动态因果关系,并同时采用郑州期货交易所期货白糖开盘价格(ZO)作为国内期货白糖价格的另一个代表,探讨了它与ZS和NC之间的动态因果关系。在这一过程中,我们使用了贝叶斯模型选择和模型平均两种方法,其中,贝叶斯模型选择采用BD得分来选择最优的网络结构,而贝叶斯模型平均则从另一个角度给出我们关心的结论,即:每个季度最终得到的贝叶斯网络结构图均是集合中两两变量之间最为可能的结构。上述两种方法得到的结论基本一致,即:在第一季度和第四季度,ZC同时受ZS和NC的影响,而在二、三季度只受ZS的单独影响;ZO在前两个季度中只受ZS的影响,第三季度同时受ZS和NC的影响,而在第四季度转变为只受NC影响。此外,除了证明了在第一季度中ZC和NC之间存在相互作用,以及第四季度有关NC影响ZO的结论不是很显著之外,贝叶斯模型平均基本能为模型选择得到的结论提供强劲的支持。
总之,我们得到的最为核心的因果关系是国内现货白糖价格影响国内期货白糖价格,而国际期货白糖价格对国内期货白糖价格的影响与季度因素有关。此外,我们得到的另一个结论:国内期货白糖价格对国内现货白糖价格的影响还需要在将来的工作中进一步研究和证实。