国务院在1998年颁布了《国务院关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》并落实执行,标志着我国新的住房制度的开始,也决定了我国房地产市场的发展方向。自住房制度改革以来,一方面房地产业飞速发展,成为国民经济的支柱产业,对国民经济起到了巨大的带动作用。其中,房地产开发和投资拉动了化工、钢铁、机械设备、有色金属等上游制造业的发展;房地产的销售不仅带动了建筑材料、家具、白色家电和黑色家电等制造业和装饰行业的发展,也带动了广告、互联网、交通运输和金融等第三产业的发展;房地产业住宅的使用和居住又会持续带动物业管理和公共事业的发展。另一方面房地产市场也暴露出房价一路飙升、资金过度流向房地产市场而实体经济低迷等经济整体结构失衡问题,大部分城市房地产市场价格上涨的速度和幅度已经远远超过了居民收入增长和经济增长的速度和幅度,与“居者有其屋”和房地产业健康发展的矛盾和问题日渐突出。我国有关部门对住宅市场也展开了一轮又一轮严厉的调控,但调控措施还存在一些问题,如重抑制需求、轻视增加供给、市场机制不健全和不重视租房市场等问题。因此本文将对影响住宅商品房预期价格波动的影响因素进行研究,这对房地产市场健康持续的发展以及国民经济的稳定运行有具有重要的现实和理论意义。本文首先对国内外关于住宅商品房价格的影响因素的文献进行评述,发现研究空白之处,中国房价数据存在一定的失真,受国人对房子的文化性依赖和归属感的影响,自有住房具有一定的特殊性;其次系统地介绍了实物期权相关知识和住宅商品房价格决定的相关理论,又描述了我国房地产市场近二十年的发展现状和调控政策并肯定了房地产市场稳就业、稳增长、稳投资的压舱石作用;然后分析购房行为的期权特征,构建合理的实物期权模型及设定变量,基于python计算机语言,利用牛顿迭代法对全国30个省市房价波动率的计算并进行相关的描述分析;再次,构建了人、土地、货币超发对房地产价格影响因素的分析框架和回归模型,对2000-2019年全国30个城市的面板数据采用最小广义二乘法实证分析之后,将全国分为东部、中部和西部三个地区分别进行实证分析。实证结果如下:1.在全国范围内,货币超发、土地财政、城镇人均可支配收入、第二产业和第三产业国民生产总值的变动对房价波动率都有不同程度的促进作用2.我国东中西部地区存在一定的差异性,东部地区货币超发对房价波动影响大于城镇人均可支配收入和土地财政对房价波动的影响之和,这主要是由于东部地区的经济水平较为发达,货币投放对房地产市场波动影响较大。而中西部地区的城镇人均可支配收入对房地产市场价格的波动影响较大,由此可见中西部地区居民大多根据自己的经济实力来购买房屋,其金融属性不及东部地区。