如今,基金管理公司已成为我国证券投资市场的重要参与主体,基金也成为投资者的重要投资选择。为了深入探究基金市场的运行规律和基金家族的经营策略,更好地保护投资者的权益和提高整个资本市场的运行效率,本文从研究基金家族的资金流与基金评级的关系着手,逐步深入地研究了明星基金的明星效应和溢出效应的存在性,以及基金家族明星策略的有效性和运作机制等问题。本文主要采用定量分析与模型检验相结合的方法对问题进行分析。首先,分别从基金家族和基金个体层面分析了资金流与基金评级的关系,验证了明星基金的明星效应与溢出效应的存在性。然后,构建logit模型研究了基金家族明星策略的存在性和有效性问题。接下来,为了深入探讨基金家族实行明星策略的运行方式,本文通过研究基金家族的交叉补贴行为,为其明星策略的具体运作方式提供解释依据。本文创新性地分析了家族共同持股程度对明星策略的影响,并从交叉补贴行为的角度进行实证分析和讨论,探究了基金家族明星策略的具体运作方式。另外为了分析不同市场环境下基金家族和投资者的行为特点,本文对2006年到2011年间股票市场所经历的牛市和熊市环境分别进行了实证检验。综合来看,本文的研究主要得到以下成果：(1)验证了我国基金市场中明星基金存在显著的明星效应和溢出效应。(2)基金家族在明星基金溢出效应的诱惑下,采用了明星策略,并发现家族共同持股程度、业绩标准差和成员基金数量与家族内产生明星基金的概率显著正相关,且共同持股程度的显著性最高。(3)发现基金家族内存在交叉补贴行为,认为较高的家族共同持股程度、成员基金数量能够提高交叉补贴的灵活性,较高的家族业绩离差也一定程度上源于交叉补贴行为,这为解释家族特征变量与明星基金产生概率的内在联系机制提供了有力依据。