论文部分内容阅读
作为小麦期货市场联系现货市场的纽带,小麦期货交割是期货交易过程中一个十分重要的环节。小麦期货交割方式选择是期货交割管理中最重要的内容之一。小麦期货交割方式设计的科学性、合理性如何,直接关系到整个小麦期货交易是否能够健康、平稳地运行,关系到小麦期货市场功能发挥的有效性。期货交易品种性质不同、现货市场流通特点、交通运输及通讯业发达程度、城市化进程等决定了一个期货品种交割方式的选择。小麦期货市场尚处在发展初期,运行过程中出现的一些问题与交割方式有直接关系。小麦期货市场实现稳步健康发展,需要对期货交割方式进行不断创新,这正是本文的选题背景。 期货交割研究是一个大课题,而本论文仅拟结合作者自身十多年的工作实践,就小麦期货交割方式创新这一范畴进行研究。论文共分为五个部分:第一部分指出现行小麦交割方式导致的问题,说明了进行交割方式创新的必要性;第二部分介绍了现行小麦交割方式的管理与运作,明确了进行交割方式创新的方向选择;第三部分是对交割方式设计的理论认识分析,界定了交割方式的设计原则;第四部分是对进行小麦交割方式创新的社会经济环境条件分析;第五部分对三种交割创新方式的发展前景进行了展望。 一是期货转现货交割方式具有其它方式不可比拟的优点,国外期货市场实践证明,随着市场的发展与成熟,期货转现货方式必将被广泛认可。二是实行车板交割方式,减少期货交割货物周转环节,进一步降低交割成本。其已基本具备以下可行条件:第一,技术上,我国交通运输“瓶颈”约束问题已基本得到解决。第二,火(汽)车粮食运输量巨大,且呈逐年增长之势。足以证明,开展车板交割方式具有广泛的现货基础。第三,国家积极鼓励发展散装粮食运输。政策上的便利,使进行车板交割方式创新十分具有吸引力。三是实行船板交割方式,最大限度地降低交割成本。实行船板交割方式具有广阔的发展前景:我国具有航运价值水系的江河流域面积达619万平方公里,占国土陆地面积的64%,发展我国内河航运具有巨大潜力。到21世纪中叶,将实现以水运主通道为骨架,干支相通、水陆联运、设施配套、功能完善、优质服务的现代化内河航运体系。作者预见,由于我国内河水系具有南上北下、西进东出的自然特点,长江、珠江等河流连接东部和中西部地区可以实现干支直达、江海直达,届时将形成分布全国、相互贯通的运输网络。我国期货市场船板交割方式将会得到越来越广泛的采用。