自2003年华安基金推出第一只货币基金产品以来,我国货币基金市场经过十年发展,在互联网行业快速发展的时代背景下,与互联网技术进行了创新性的结合。特别是2013年中期,天弘余额宝货币市场基金的诞生标志着互联网货币基金产品从此问世。诞生之初,互联网货币基金凭借高收益、高流动性、投资门槛低等特点为投资者,尤其是中小投资者提供了相对高效的投资渠道。短短三年半,余额宝就已经成为全球规模最大的开放式基金产品。但互联网货币基金野蛮发展获取的天量规模不仅使市场产生担忧,也让监管机构面临着如何有效防范系统性风险的压力。2017年以来,监管层出于防范风险的考量,对互联网货币基金管控日趋严格。其中,以证监会和央行于2018年6月1日出台的《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》对互联网货币基金市场的影响最大。本文回顾了货币基金的诞生和互联网货币基金在我国的发展历程,分析以余额宝为代表的互联网货币基金受到市场欢迎的原因;梳理相关监管规定特别是快赎限额新规出台的背景,从经济学角度分析了快赎新规影响产品规模的原因,并选取余额宝2018年的规模数据进行了TAR门限自回归检验。研究结果表明:与传统货币基金相比,互联网货币基金在拥有更高收益、更强流动性的同时,背后潜藏的风险也更高,严格监管存在必要性;快赎新规影响产品规模的主要原因在于投资者出于对自身的流动性的考量;从行为金融学看,投资者缺乏必要的投资知识、投资者的从众心理导致的羊群效应和源自处置效应、后悔厌恶形成的市场噪音也解释了产品规模下降的原因;监管新规,特别是快赎限额新规的确给起到了给市场降温的作用,实证检验也显示新规出台对产品规模的影响存在门限效应。最后,本文基于以上研究,分别为基金投资者、基金管理人和监管层提出了一些参考建议。