【摘 要】
:
在2018年11月5日上午的首届中国国际进口博览会上,习近平总书记第一次提出我国将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。自科创板试行以来,上市企业数量增加到了 110多家,总市值规模逾1.9万亿元,科创板市场蓬勃发展。科创板身处资本市场改革的最前沿,大胆地采用了新的出入市制度、新的估值标准和新的涨跌幅限制,这些创新的制度安排,在释放市场活力的同时,也为科创板带来了相对其他板块更大的市场风险。为度
论文部分内容阅读
在2018年11月5日上午的首届中国国际进口博览会上,习近平总书记第一次提出我国将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。自科创板试行以来,上市企业数量增加到了 110多家,总市值规模逾1.9万亿元,科创板市场蓬勃发展。科创板身处资本市场改革的最前沿,大胆地采用了新的出入市制度、新的估值标准和新的涨跌幅限制,这些创新的制度安排,在释放市场活力的同时,也为科创板带来了相对其他板块更大的市场风险。为度量科创板整体市场风险的大小,本文采取金融统计的相关方法对科创板的波动率特征进行分析,计算其VaR值。并将其市场风险指标同主板市场、创业板市场进行对比,分析科创板与其他板块在市场风险特征上的异同。由于截至到本文撰写结束,官方的科创50指数尚未发布,为体现科创板的整体市场风险,本文参照创业板综指的编制方法,选取科创板目前上市的全部115支股票作为指数标的,编制出科创板指数,之后使用基于三种不同分布的四种GARCH簇模型对科创板指数收益率序列进行拟合,并对不同模型的拟合优劣进行对比,最终得到了最优的拟合模型以及科创板指数的波动率特征。进一步计算最终得到了科创板指数的VaR值序列,并采用Kupiec失败频率检验法对结果进行回测,成功度量了科创板的整体市场风险大小。为研究科创板相较于主板、创业板在市场风险特征上的异同,选取沪深300指数和创业板综指进行GARCH簇模型拟合与VaR值计算,对比三种指数的收益率基本统计特征、GARCH簇模型拟合系数和VaR值,分析三者波动性特征的差异和市场风险的相对大小。本文数据来源于通达信软件,并使用通达信软件进行科创板指数的计算。利用Eviews 10进行建模,使用Excel和python语言进行VaR值计算和检验。最后,在实证结论的基础上,提出政策性的建议,为科创板的市场风险控制工作提供理论上的参考。
其他文献
详细地介绍了建筑工程的风险管理、风险控制、工程担保、工程保险的含义,阐述了工程担保和保险在建筑工程风险控制中的运用,结合基地建筑工程风险控制的现状,探讨了影响工程风险
《古从军行》是李颀边塞诗的代表作,也是盛唐边塞诗中较为特别的一首,然而古往今来,对它的解释及其在唐代诗歌史上的定位问题都有待于深入探讨.李颀是盛唐时期一位比较特殊的
目的探讨优质护理服务模式在骨科人工关节置换患者护理中的应用效果。方法将96例人工关节置换术患者分为观察组和对照组各48例,分别给予优质护理服务模式和小组制护理模式,观
【目的】研究茶树精油的化学成分及抑菌效果.【方法】通过管碟法、肉汤稀释法和点种法对茶树精油抑菌活性进行探讨,并用GC-MS法采用最佳分析条件对化学成分进行鉴定,用峰面积
党的十八大以来,以习近平同志为核心的党中央立足于中国发展具体实践,以马克思主义为理论指导,以当代中国党情、国情、世情的发展变化为现实依托,以中国传统优秀治理思想为历
国籍立法是民族国家建构的基本环节,它使民族国家建立起"国民"边界。对于清末国籍立法,学术界主要把它看作是华侨保护、边民入境和属民改籍等问题导致的结果。从国家建构与国
抵抗素和脂联素都是脂肪分泌的脂肪细胞因子,研究表明:它们与肥胖、胰岛素抵抗、心血管疾病密切相关。本文综述了近年来对抵抗素、脂联素在胰岛素抵抗和冠心病中作用的研究进展
近年来,中国城镇化步伐加快,各地掀起了建城热潮。城市建设引起各界高度重视。城市建设是一个系统工程,涉及方方面面,绝不是建楼住人那么简单。城市交通道路、给排水系统、通讯、
矿井直升机主要的工作时进行井下运输,一旦其发生问题必然会对矿井整体的生产安全造成极为不利的影响。下面该文章主要具体介绍了何为矿井提升机,并进一步详细探究了提高直流
作为防范系统性金融风险的重要内容之一,企业债务特别是国有企业债务风险已成为决胜防风险战役的重要领域。一段时期以来,特别是国家在“十二五”末,“十三五”初,为对冲和抵