现代组合套期保值理论的三大核心是套期保值比率的确定、套期保值的有效性及交易费用对套期保值的影响，本文将结合沪深300指数及其股指期货展开套期保值比率及其有效性的研究。在套期保值比率的估计方面，自从期货发挥其套期保值功能以来，无论从理论上还是从实践中套期保值比率的确定一直是套期保值问题的核心，因此随着研究的深入与发展，套期保值比率的估计方法也得到了不断的发展，从传统的OLS模型到多元GARCH模型再到Copula函数的应用。本文首先针对传统多元GARCH模型没有引入均值方程中误差修正项对波动性的影响提出了GARCH-X模型，其次将Copula函数的优势结合GARCH-X模型提出了Copula-GARCH-X模型，从理论上进一步完善了套期保值比率的估计。在套期保值有效性的评价方面，理论上多使用基于风险最小化原则下的方差最小化指标。本文中还提出了一个基于风险-收益框架下的HBS指标，该指标在套期保值有效性的评价中既考虑了风险也考虑了收益。本文在简要的介绍了这两大类套期保值有效性评价指标的同时并运用两个指标对不同模型的套期保值效果进行了检验。由于这两个指标的理论基础不同，因此在使用日数据的实证检验中结果表明基于HE指标与基于HBS指标来评价套期保值效果的结论存在着比较大的差异。在基于风险最小化原则下GARCH-X模型的套期保值效果最好，其次才是理论上比较完美的Copula-GARCH-X模型。本文最后还讨论了数据频率对套期保值的影响，结果表明使用周数据的套期保值效果要比日数据的套期保值效果好。