基于两阶段关联DEA模型的科技型中小企业融资效率评价——以深圳中小企业板上市的科技型中小企业为例

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科技型中小企业作为国民经济中的一支重要发展力量,是提升综合国力的强大生力军,是推动经济转型升级的重要力量,对于经济发展和技术进步发挥着至关重要的作用。科技型中小企业是活力最强、潜力最大、成长性最快的的创新性群体,始终代表着中小企业的发展方向。可以说,如果一个国家可以抓住科技型中小企业发展,那么它就是抓住了本国经济发展的未来。近些年,我国明确提出必须加快推动和促进科技型中小企业的发展,把它作为一项具有长远战略意义的重大举措来抓,推动科技型中小企业形成“铺天盖地”的发展态势,不断培育出一大批“顶天立地”的科技小巨人。与此同时,各地政府对科技型中小企业的重视程度也在不断的加强,出台和实施了一系列关于解决企业融资困难的有利扶持政策,相信在一定程度上会有助于科技型中小企业的发展,为企业提供更多的融资途径。然而科技型中小企业如何从根本上提高和改善自身的融资效率,也将成为各个地方政府和学者们日益关注的问题。  本文首先对国内外有关企业融资效率的研究成果进行了梳理,了解对融资效率的概念、融资效率影响因素、融资效率评价的实证分析以及科技型中小企业融资问题的研究现状。其次,在综合分析了以上成果之后,本文结合指标体系构建的原则、指标选取的经验做法以及科技型中小企业融资效率影响因素,以投入指标和产出指标为准则层,构建一套科学合理的企业融资效率评价指标体系。接着采用了两阶段关联DEA模型来对我国具有代表性的四大产业,50家深圳中小企业板上市的科技型中小企业的融资效率进行了分析,并对各个产业5年来融资效率的变化进行了分析和研究。从分析结果可以看出,我国科技型中小企业整体融资效率、第一阶段融资效率和第二阶段融资效率普遍低下,各个产业的融资效率还呈现出递减的趋势。最后,构建多元线性回归模型对影响科技型中小企业融资效率的因素进行分析,得到股权融资成本与债权融资成本同融资效率呈负相关关系,净资产收益率、主营业务收入增长率和资金周转率同融资效率呈正相关关系。
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