中国作为世界第一的电子消费大国,虽然集成电路市场规模很大,但自给率却不高,尤其在高端产品方面,部分产品自给率极低。随着国际贸易保护主义的抬头,我国相关产业的升级与转型正受到限制,因此对这一行业在战略转型下的并购案例研究具有较高的意义。韦尔股份在面临外部发展受限以及自身发展动力不足的情形下,积极灵活地调整企业战略,采取并购的方式进军CMOS图像传感器领域,迅速突破了企业的经营困境。在并购完成后,企业在各方面中均有良好的表现,并且凭借良好的整合效果迅速成为半导体行业的领军企业。本文在并购的相关理论基础上,运用文献研究和案例研究相结合的方法,选取原本以分销业务为主营业务的企业——韦尔股份并购CMOS图像传感器领域的高技术企业北京豪威与思比科为案例研究素材,根据年报数据和公开资料,对其并购策略进行深入分析,并通过市场绩效、财务绩效与经营绩效三个维度对并购后果进行评价,从而得出结论、启示及建议。本文研究主体分为四个部分:首先,对基于战略转型的企业并购行为进行机理分析,从动因机理、策略选择机理和并购后果机理展开。其次,聚焦韦尔股份为案例考察对象,梳理了并购利益相关方的业务特征、并购背景、战略转型的并购动因以及并购的流程,为后文的策略选择分析做了铺垫。再次,重点分析了韦尔股份在并购过程中的策略选择,从标的选择、时机选择、支付方式选择和并购后整合策略展开。最后,从市场绩效、财务绩效和经营绩效三个层次分析了韦尔股份基于战略转型的并购行为的经济后果。基于对韦尔股份的案例分析,本文研究得到结论:（1）正确选择并购策略有助于韦尔股份完成战略转型;（2）韦尔股份通过并购实现战略转型目标;（3）基于战略转型的企业在并购中应重视并购标的选择和并购时机选择。基于上述结论,本文得到启示,并为企业、投资者和政府提出相应建议。