随着资本市场的发展,金融工具的创新方面也发展显著,资本的流通速度在全球范围内表现为愈来愈快。而从国内来看,随着沪深两个证券交易所相继建立,我国的资本市场也取得了 一定的进步与发展。在这些发展中,2010年股指期货的正式启动具有重要意义。但是,由于做空机制发展较晚,限制条件也比较严苛,相对于那些起步早、完善程度高、较为成熟的资本市场中的做空机制来讲,我国资本市场中的做空机制尚处于起步阶段,还有较长的路程要走。本文分析了我国资本市场中当前存在的一些问题,如暴涨暴跌情况严重、发展缺乏平稳性等,并结合做空机制对资本市场的传导机制研究,分析我国资本市场逐步完善做空机制的必要性。并探讨在发展不平稳的现状之下,应该采取何种举措来构建与其相适应的做空机制。我国往往通过政策调控手段来应对资本市场的暴涨暴跌,事实表明这并不能很好地稳定市场。资本市场中存在的问题属于市场问题,应该通过市场自身制度的建立与完善来解决。而做空机制就是维持资本市场健康平稳发展的一个较为重要的交易机制,如何用好这一机制也是我国资本市场发展中所面临的一个现实挑战。因此,本文以做空机制研究为切入点,来分析我国A股市场存在的大幅波动与调控问题。本文首先介绍了做空机制的概念、运行机制,并对我国A股市场做空机制发展历史及现状进行回顾,简要介绍成熟资本市场的典型代表——美国的做空机制发展情况,在此基础上对我国A股市场发展不平稳的问题进行分析。其次,本文以实证模型阐明做空机制与资本市场平稳性间的关联。再次,本文分析做空机制对资本市场交易的内在传导机制,并利用个股分析来具体说明。最后,在前面几部分分析的基础之上提出对策建议。