20世纪90年代，互联网在我国开始兴起，经过30余年的发展，各种互联网业态相继出现，从最出的门户网站到后来的电子商务、网络游戏、邮箱服务、视频网站、社交平台、即时聊天、互联网金融、互联网医疗等，各种新型业态层出不穷。2015年3月，李克强总理在政府工作报告中首次提出“互联网+”行动计划，更将互联网与传统产业的结合提到了国家战略行动的高度。近年来出现的大数据、云计算、物联网概念作为互联网经济的进一步延伸，受到了资本市场的热捧。可以说，互联网经济是我国“大众创新、万众创业”的主要阵地之一，是我国经济结构转型的重要方向。　　互联网产业前期投入巨大，收益见效缓慢，但只要经过了创业初期的品牌建立，用户积累阶段，互联网企业的规模效应将会给企业带来巨大的收益。因此，由于互联网产业的风险特点，互联网企业从一开始就与资本市场有着紧密的联系。互联网产业这样高风险的特点也决定了企业的融资方式主要以股权融资为主，这就使得对互联网企业价值的评估与股权的定价成为投资者最为关心的问题之一，也是推动互联网产业向前高速健康发展的关键点之一。另一方面，探索一套具有实际应用意义的互联网企业价值评估与股权定价方法也有利于抑制资本市场非理性催生的“互联网泡沫”。20世纪90年代末纳斯达克互联网企业估值“泡沫”的破裂，带来的资本市场的整体低迷，严重打击了人们对于新经济的信心，全球IT产业也随之进入低潮。而随着我国A股注册制的推出以及新三板的崛起，互联网企业上市集资的通道被空前的打开，可以预期未来将有更多的互联网企业选择上市，在这个过程中，探索一套合理的估值方法来抑制“互联网泡沫”的出现，对我国互联网经济的健康发展将显得尤为重要。再者，我国互联网产业已经相对成熟，目前已过入了行业整合与集中阶段，大量的互联网企业兼并、收购、风险投资业务活动都需要有一个科学与准确的互联网企业价值评估与股权定价模型。因此，研究一套合理有效的互联网企业价值评估与股权定价方法对中国互联网产业当前的发展阶段是非常必要的。　　然而，由于互联网企业的特殊性与新兴性，其资产负债表结构，盈利模式，价值驱动因素等各方面都存在其自有的一些特点，并与传统企业存在很大差别。传统的价值评估方法已不能完全适用于互联网企业，必须对其针对互联网公司的特点加以改进，以适应互联网企业价值的评估。　　本文首先对我国互联网产业的发展状况进行了一个较为详细的介绍，然后对互联网企业的微观经济学特点、价值来源和盈利模式进行了分析，分析表明互联网企业的用户数量是影响其价值大小的关键因素。通过对传统的企业价值评估模型的回顾及其在互联网企业价值评估中的适用性分析，认为自由现金流量模型以其严谨的理论逻辑，是评估互联网企业价值的理想模型。现有的互联网企业价值评估文献中，期权定价法和收益法是最为主流的评估方法，但大多数收益法的评估模型未考虑到用户数量对互联网企业价值的影响，少有的几篇从用户价值角度出发的价值评估模型研究文献中，综合考虑了用户量的动态变化、用户贡献的收入与相关成本等多种因素，较为复杂。因而，本文认为，从互联网企业价值评估的角度，基于自由现金流模型的思想，只需要考虑单个用户贡献的自由现金流量与用户存量的变化，并在此基础上从用户生命周期价值模型出发，推导出了一种修正形式的自由现金流模型。修正模型将用户数量这一经营指标结合到自由现金流模型中，可以较好的反映用户数量对于互联网企业价值的影响，对互联网企业价值有较好的解释力。然后本文选取了三家互联网企业，通过应用这一修正模型进行价值评估的实证分析。对实证结果的分析表明，本文提出的修正自由现金流模型最有较好的实用性。最后，本文总结了修正模型的一些不足以及需要进一步研究的地方。