近几年来,我国外汇储备规模持续高速增长,截止2007年6月底,我国官方外汇储备余额已达13326.25亿美元,同比增长41.6%,规模继续居世界第一。高额外汇储备不仅使中央银行的资产负债面临“货币错配”的风险,而且社会成本巨大。在人民币持续升值,美元对其它主要国际储备货币中长期贬值的背景下,我国高额的外汇储备还面临着价值“缩水”的巨大风险。优化我国外汇储备结构,提高外汇储备经营管理效率,以缓解外汇储备高速增长的成本压力和结构性风险显得十分迫切和必要。本文使用MMVD模型来探讨我国美元外汇储备资产结构的优化问题。首先,参考国际机构公布的外汇储备相关数据及国内外学者的一些研究,对我国外汇储备结构的概况及其中存在的问题进行了描述。接下来,结合我国外汇储备结构的现状,有针对性的对我国外汇储备结构优化的两种基本思路展开具体分析,探求我国外汇储备结构优化的现实选择。最后将MMVD模型应用于我国美元外汇储备的资产结构优化问题。通过使用美联储及美国财政部公布的一些数据,对我国美元外汇储备的资产结构进行实证模拟,对MMVD模型的投资绩效进行检验,并且基于相同的样本数据与均值-方差模型进行比较,以验证模型的有效性。特别的,本文提出用MMVD来解决美元外汇储备的资产结构问题,提供一个简便易行的分析工具。事实上,外汇储备资产结构的优化远比本文所描述的要复杂。在实际操作中,储备经营者可以灵活的调整最低收益水平,也可以通过在模型中加入约束条件对各资产的投资比例做出限制,以满足外汇储备经营的具体要求和目标约束。