PPP模式凭借其在公共产品提供领域的优势成为政府宣传推广的重要模式,作为需求端的发力抓手之一,PPP模式在补短板、稳投资上发挥着重要作用,为经济发展提供新动能;同时,作为供给侧结构性改革的重要抓手之一,PPP模式在调结构、去产能以及环境治理上成效突出,为构建高质量发展格局创造了稳定运行机制。地方政府采取PPP模式,可以借助社会资本的力量来弥补自身财政资金的不足。但是PPP项目的盲目扩张和项目异化为债务风险等负向传导机制使得PPP模式对地方政府财政可持续性发展产生不利影响。本文基于对PPP模式与公共财政、PPP投资与经济增长、PPP模式与地方政府债务的理论分析,以财政部PPP中心项目管理库信息和各地方政府的统计数据,通过广义最小二乘法（FGLS）和极大似然估计方法（MLE）进行实证检验,讨论地方政府PPP投资对其财政可持续性的影响。通过以上实证分析,本文得出以下结论:第一,PPP投资对地方政府财政可持续性产生了显著的消极影响。第二,地区经济发展水平不一致的基础上,PPP投资对地方财政可持续性的影响程度不同。东部地区消极影响程度最大,中部地区次之,西部地区影响程度最小。第三,地方政府偿债率指标值高于均值时,PPP投资对地方财政可持续性产生的消极影响程度较大,地方偿债率指标值低于均值时候,PPP投资对地方财政可持续性产生的消极影响程度较小。第四,PPP项目回报机制为政府付费时,地方政府PPP投资对其财政可持续性产生的消极影响程度最大,PPP项目回报机制为可行性缺口补助时,产生的消极影响程度最小,PPP项目回报机制为使用者付费时,产生的消极影响程度介于二者之间。第五,当期PPP投资对地方政府财政可持续性虽然有不显著的正向作用,但是当地前期实施的PPP项目给当期财政可持续性带来的消极影响程度过大,最终会掩盖其正向作用,使得地方PPP投资规模给财政可持续性带来负面作用。基于此,本文提出如下建议:合理管控地方政府PPP投资规模,加大对入库项目的审查力度、严格项目库的清查力度、完善入库项目的“回头看”机制;根据地区经济发展差异及地方债务水平合理规划PPP项目建设;严格PPP项目回报机制的选择,主要是加大回报机制为可行性缺口补助和使用者付费的PPP项目选择力度;加快推进PPP立法进程,完善PPP管理细则,保证政府监管到位。