自2014年下半年起的牛市过程中,出现了大量高位减持的情况,家族企业大股东出于其盈利目的和较少的维稳义务,成为高位减持的主力；而随后而来的股灾中,高位减持被视作股价崩盘的原因之一,受到投资者与媒体的广泛关注。国内外研究讨论了减持对股价本身的影响,但未关注其对股价崩盘风险和股价崩盘的影响；国内研究在探讨减持行为主体时,也没有考虑家族企业大股东这一重要对象。因此,本文针对中国A股上市公司中的家族企业,围绕其大股东的高位减持行为,依据信息不对称理论、信号传递理论、行为金融学等开展分析,结合股价崩盘风险模型和事件研究法进行实证检验,并以乐视网贾跃亭家族为典型情况进行案例研究,从而探究家族企业大股东更倾向于高位减持的特殊性质,以及其高位减持对于股价崩盘风险、股价崩盘的影响。本文得出的结论是：同等条件下,家族企业比非家族企业更容易出现大股东高位减持行为；家族企业高位减持会带来更大的股价崩盘风险；家族企业高位减持会导致股价崩盘；案例公司乐视网的高位减持行为确实损害了中小投资者的利益,增加了股价崩盘风险,在中短期内可能导致股价崩盘。本文的创新点是：从国际研究来看,本文的研究扩展了股价崩盘的影响因素研究,着重研究了减持(主要针对高位减持情况)与股价崩盘风险、股价崩盘之间的相互关系；结合实证与案例的研究方法,强化了减持与股价关系研究的说服力；从国内研究来看,本文的研究扩展了减持行为的主体研究,着重研究了家族企业的高位减持问题;从减持和股价的角度,在资本市场层面上,完善了家族企业的性质研究。