传统经济理论认为,企业的唯一目的就是追求经济利益最大化。然而随着经济的发展和企业规模的扩大,企业的地位越来越重要,关于企业在经济社会中应该扮演何种角色的问题引起了学界和业界的广泛关注,企业社会责任理论也成为一个热门研究领域。进入20世纪,企业社会责任领域中的一种现象——“漂绿”逐渐进入人们的视野。作为一种虚假的企业社会责任行为,漂绿将给企业及其利益相关者甚至整个社会的福利带来损害。如何界定漂绿行为?其诱因和表现形式是什么?资本市场会对漂绿曝光做出怎样的反应?这种行为该如何治理?这些内容都是企业社会责任领域乃至整个社会应该关注和解决的问题。本文首先概述了国内外学者对漂绿现象的研究现状,然后对资本市场对漂绿行为曝光可能做出的反应进行假设,并运用事件研究法对其进行实证检验,最后在实证研究结论的基础上有针对性地提出治理企业漂绿行为的建议。通过研究,本文发现从2011-2013年的总体情况看,资本市场对企业漂绿行为曝光做出了消极反应,但这种反应并不十分显著；在对漂绿表现进行分类后发现资本市场对具有公然欺骗、空头支票、本末倒置和政策干扰四类漂绿表现的企业产生了显著的惩罚效应；并且发现区域因素会对漂绿曝光后资本市场的反应产生显著影响。通过研究资本市场对企业漂绿行为曝光的反应,不仅可以深化对企业社会责任乃至组织行为理论的分析,也是对漂绿这种新现象的相关理论的丰富。此外,资本市场对漂绿行为曝光的严厉惩罚是对政府管制的一种补充,能够约束企业遵守相关安全准则和环境标准进行生产,有助于激励企业规范行为,切实履行社会责任。