从2003年到2008年上半年,由于我国经济快速发展,外资流入我国的步伐进一步加大,在我国实行有管理的浮动汇率条件下,金融市场没有足够的金融工具吸纳流入的充足资金,只能依靠中央银行被动的实行对冲来维持汇率的相对稳定。从2007年开始到2008年5月,中央银行为吸收流动性,加强了公开市场操作、先后15次提高法定存款准备金率、发行了央行票据超过3.49万亿元。到了2008年下半年,经济环境出现逆向变化,央行为了保持经济增长,以对货币政策进行了相关调整,连续五次下调人民币贷款基准利率,金融机构人民币贷款利率也有所下降,但我国金融体系的流动性仍然很充足;在这一条件下,央行虽采取了一些列措施,但这些措施只能发挥短期效应,不能从根本上解决问题;因此,本文拟从化解流动性过剩的角度出发,研究我国货币政策的有效性问题。　　 本论文的研究方法主要是以规范分析法和实证分析法相结合为主。理论分析方法主要用于研究理论知识,为研究货币政策在我国的实施效果进行基础准备;实证分析主要用于把握货币政策传导的效果和规律。研究还借助了纵向比较的方法,用来比较分析货币政策在我国不同时期实施时的效果表现,为寻找在流动性过剩这一经济背景下我国货币政策在现实中的变化差异,总结货币政策传导机制变革的基本经验教训,对我国货币政策的完善与未来发展做出有益性探索。　　 本文的创新之处在于,以时间序列和向量自回归模型(VAR模型)为基础,引入了FR外汇储各变量,在前人研究的基础上扩展了传统的VAR模型,并在实证的过程中,分析我国货币供应量对经济各方面的影响,并以现实的数据与Eviews5.0的分析结果,对各种影响因素进行了比较分析,结合当时的经济发展的环境,对实证结果进行研究,针对实际操作中遇到的问题,提出完善货币政策的相关扩展建议。