在当今经济和金融全球化的背景下，中国作为一个经济迅速成长的发展中大国，对外开放不断扩大，中国经济、金融和贸易在全球经济中的影响和作用日益扩大。如何选择和设计一种适合我国经济发展状况的汇率制度，增强抵御外来风险和经济冲击能力，确保和促进本国经济的持续稳定发展，无疑是迫切需要解决的理论和现实问题。为了适应国内外形势发展的需要，2005年7月21日，人民币汇率改革迈出重大步伐，中国政府宣布将人民币对美元升值2％，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。新的汇率制度改革向外界重新定义了未来人民币汇率调整的依据，迈出了人民币汇率制度由“固定”向“浮动”转型的重要一步。三年多来，人民币汇率有升有降，弹性不断增强，对美元的升值已累计超过20％。但人民币汇率制度改革任务并没有完成，人民币汇率制度的选择将是我国长期面临的重大课题。对于今后人民币汇率制度选择，改革时机和路径，国内外理论和实际部门都存在各不相同甚至相反的观点和看法。面对现实的迫切需要和理论的巨大分歧，研究如何从汇率制度选择的视角出发，借鉴和汲取国外汇率制度改革的成功经验与失败教训，结合我国实际情况成功地推进人民币汇率制度改革，不仅具有十分重大的现实意义，也有深远的历史意义。　　 本文的研究大致可以分为四个部分。　　 第一部分是导论，由第一章构成。主要介绍了本文选题目的、意义，关于汇率制度选择的国内外文献综述，研究方法和结构安排以及本文的主要创新和特色之处。　　 第二部分介绍了汇率制度选择的主要理论，由第二、三章构成。广义上的汇率制度选择包括两方面的内容：一是货币汇率水平的确定。二是关于汇率调整的条件、幅度和方式等方面的规定。根据上面对汇率制度选择内涵所做的界定，确定“先汇率水平的决定，后汇率制度的选择”的逻辑顺序，第二章分析了具有代表性的汇率决定理论；第三章是汇率制度选择的发展脉络与比较分析。　　 第二章阐述了当今国际上占主要地位的汇率决定理论，并对其进行分析、比较和评价。如何确定一个恰当的汇率水平不仅是一国汇率制度选择问题的重要内容，而且汇率决定是否合理关系到其资源能否得到充分利用，关系到国际收支能否保持平衡，关系到国民经济能否持续发展。传统的汇率决定理论形成了以商品贸易为主的流量模型和以资产交换为主的存量模型，前者如早期的购买力平价说、汇率决定的国际收支说，后者如20世纪70年代中期兴起的资产市场分析法，包括弹性价格的货币分析法、粘性价格货币分析法和资产组合平衡分析法等，本章对这些学说都一一进行了归纳总结，并给出了理论评价。本章对新开放经济宏观经济学的两个核心基础模型-Redux模型和PTM模型进行了分析与比较研究。本章是汇率制度选择中货币汇率决定的理论基础。　　 第三章对汇率制度选择理论的发展脉络进行了梳理与比较分析。笔者先按时间顺序，以不同阶段具有代表性的汇率制度选择理论为线索，依次对浮动汇率与固定汇率，最优货币区理论，经济结构论，名义锚理论和公信力假说，货币危机论进行了梳理和评析。同时归纳总结了汇率制度选择理论的最新发展：“原罪论”及其意义，“害怕浮动论”及其分析结果，“中间制度消失论”及围绕它的理论争论，“扩展三角”。对各国汇率制度的现实选择进行了比较研究，指出当今世界各国汇率制度选择的趋势是汇率安排的灵活性正逐渐加强，当今世界汇率制度选择表现出的另一个特征是明显的不均衡性。研究发现，浮动汇率制仍是发达国家主要选择。新兴市场国家和地区的汇率制度调整频繁，表现出明显的不稳定性，“中间制度”仍是新兴国家和地区的汇率制度的主要选择。　　 第三部分是汇率制度转换的案例分析，由第四章构成。20世纪80-90年代，由于钉住汇率制度严重掣肘货币政策，造成国际收支失衡，因此，大多数发展中国家和转轨国家开始了从钉住汇率制度向浮动汇率制度的转型，在各国汇率制度转型过程中，有成功的经典也有失败的案例，本章通过对波兰、泰国、阿根廷、新加坡等四个国家的汇率制度转型过程和经验教训的研究，从全球视角说明了汇率制度转换的路径选择及其成本，并对汇率制度的自愿转型与危机推动转型在转型前的宏观经济基本面与转型后对经济的影响做了比较分析，为我国汇率制度的转型提供借鉴和启示。　　 第四部分探讨了人民币汇率制度选择，由第五、六、七、八章构成。　　 第五章从人民币汇率决定机制的历史沿革出发，分析了不同历史阶段人民币汇率制度的选择，同时针对当前人民币升值的压力根源做了深入细致的剖析，指出内外经济失衡和持续双顺差，可贸易部门和劳动生产率，内生比较优势的增强是人民币升值的根本所在。本章还给出了人民币升值的成本收益分析，对单一钉住美元的汇率制度的合理性与缺陷做出了解答。　　 第六章构建了中国汇率制度选择模型。在吸收前人研究成果的基础上，用实证分析方法证实了人民币汇率制度应该向更加浮动的方向进行调整，从而证实2005年的汇改是适宜的，从经济基本面来看，我国外汇储备充足，国际收支双顺差，GDP连续高增长，人民币面临升值压力等显示目前汇率制度转换的最佳时机。　　 第七章对当前人民币汇率制度改革的影响进行了分析。在汇改三年中，人民币汇率改革取得了成就，也有亟待解决的问题。本章首先分析了人民币汇率走势的新变化，自2008年7月后，人民币兑美元汇率摆脱了汇改三年来的单边升值的趋势，呈现出双向浮动有升有贬的趋势。接着论述了人民币汇率改革对贸易收支的影响；分析了人民币汇率改革对资本流动的影响，用实证方法估算了中国资本流动的规模，分析了中国资本流动的特征，得出人民币升值是影响国际资本流入的重要因素；最后总结汇改取得的成就及需要解决的问题。　　 第八章探讨了人民币汇率制度选择的政策建议与展望。从长期看，我国经济、政治、科技、军事全面发展到相当程度，综合国力进一步提升，我国将在地区或者全世界范围内拥有相当大的影响力，实现伟大的和平崛起。在这种历史背景下，我国汇率制度显然也要作出相应的变化以适应变化的形势。长期阶段随着我国不断提升的国际地位，我们理应寻求更合理的汇率制度以摆脱目前不平等的国际汇率体系，未来的人民币应当占据同我国经济实力相称的国际地位，成为国际货币多元化格局中的一极，能够分享到与我们承担的义务相称的国际利益。本章首先提出了稳步推进人民币汇率制度改革的相关配套措施。接着就目前国际货币体系的不平等性，及发展中国家在这种国际货币体系中所表现出的固定汇率制度与浮动汇率制度选择的不适应性进行了分析，究其原因有进出口商品价格弹性存在不对称性，国际收支比较脆弱，货币错配，害怕浮动等金融体系的脆弱性，但更深层次的原因是国际货币体系的不对称性与不平等性，美元仍旧在全球货币体系中处于垄断地位。接着分析了最优货币区域的合作博弈，从而引出“亚元”，可以作为我国未来可供选择的最优货币区方案。　　 本文的特色与创新之处体现在如下几方面：　　 1.从汇率制度选择的视角对汇率决定理论、汇率制度选择理论进行了全面细致的梳理。汇率制度不能独立于经济体制之外而独立存在。不同时期的经济制度决定了不同的汇率制度选择，而不同历史阶段经济发展状况与国际收支情况，也影响着不同时期汇率制度的选择。按照历史沿革的顺序，归纳了所有理论流派，并对每一个流派代表性经济学家的主要思想进行概括，评论，指出各自的贡献和主要局限。　　 2.本文对人民币汇率制度的选择分别从历史的视角，现实的选择及未来的目标与展望，做了一个全面系统的分析研究。同时，在吸收前人研究成果的基础上，构建了中国汇率制度选择模型，用实证分析方法证实了人民币汇率制度应该向更加浮动的方向进行调整，对中国汇率制度的选择作前瞻性分析。通过建立区域性货币联盟，各国虽然在名义上放弃了本国的货币主权，却实现了整个地区真正的经济自主，能够实行独立的区域性货币政策，通过提高本地区的经济利益而改善各成员国的福利水平。同时，货币联盟在地区内消除汇率波动，对外实行浮动汇率制度，又解决了汇率制度选择问题。从这个意义上讲，“亚元”，可以作为我国未来可供选择的最优货币区方案。　　 3.对人民币汇改三年来对经济的影响进行了深入细致的分析。指出实际有效汇率与贸易收支不存在长期显著关系，但人民币一次性升值过大，会对我国出口企业造成冲击，本文用出口企业内涵增长曲线刻画了汇率对企业的传导机制，指出人民币目前的升值对应的是内涵增长曲线的倒逼促进阶段，在此阶段需要控制好升值速度，让升值与流动性约束和技术约束的放松同步。深入分析了人民币汇改对资本流动的影响，指出中国资本呈现出大量短期国际资本流动及资本双向流动的特征，从短期来看，人民币预期升值率的变动是中国短期国际资本流动的决定因素，良好的宏观经济形势也会吸引短期国际资本流入。从长时期来看，人民币预期升值率的变动和国内外利差的变动都会影响短期国际资本流动。就影响力的大小来看，无论何时，人民币预期升值率的变动的影响要比其他因素重要得多。人民币汇率改革是一项长期而艰巨的任务。在对人民币汇率形成机制的宏观因素与微观因素进行分析之后，笔者提出了稳步推进人民币汇率制度改革的相关配套措施：继续深化外汇市场发展；实行双向浮动汇率政策和完善央行外汇市场干预机制；强化对跨境短期资本流动的监管；确立新的货币政策目标；加快转变外贸增长方式。　　 4.通过对四个新兴国家的汇率制度转型过程和经验教训的案例分析，从全球视角说明了汇率制度转换的路径选择及其成本，并对汇率制度的自愿转型与危机推动转型在转型前的宏观经济基本面与转型后对经济的影响做了比较分析，得出结论选择相对固定的汇率制度要高度重视相关国家间的经济周期同步；汇率制度和金融开放进程之间要保持协调，也就是说一个国家要实现资本项目可兑换，应该首先放开对汇率的控制，实行更具弹性的汇率制度。也就是说，在汇率能够自由浮动之前，大幅度开放资本项目，尤其是取消对短期资本流入的管制是非常危险的。汇率制度选择应遵循渐进的改革策略和平稳转换。　　 由于本人理论水平有限，又受到统计资料的限制，本文还存在许多不足之处。比如没有对汇改后的实际汇率与贸易收支关系的实证分析；对最优货币区合作博弈的分析不够深入；对亚元的可行性分析还缺乏细腻与精致；等等。