论文部分内容阅读
成熟的资本市场是经过几百年的发展形成的一个多层次、金字塔型的结构体系。场外交易市场位于资本市场金字塔底端,作为资本市场的重要组成部分,它能为无法进入证券交易所和二板市场上市交易的企业提供直接的融投资渠道,对于满足不同市场主体多样化的投融资需求、更好地实现资本资源的优化配置发挥着不可或缺的作用,因此场外交易市场在资本市场体系中占据着重要的基础性地位。我国经济体制改革历史较短,资本市场的起步也较晚,场外交易市场的发展道路很不平坦。考察我国场外交易市场的发展历史和现状,可以看出,我国对场外交易市场的定位依然不明确,对场外交易市场如何建设依然在探索中。因此,借鉴境外成熟的场外交易市场建设经验,并结合我国的实际情况构建场外交易市场,成为当前我国资本市场体系建设的当务之急,这亦是本文的研究目的。本文主要采用比较研究和历史研究的方法,对世界主要国家和地区场外交易市场及监管法律制度进行了全面的梳理和系统的研究,从中归纳出带有共性和规律性的借鉴点,并对我国场外交易市场的监管制度构建提出了具体设想。本文共分三个部分:第一部分是对场外交易市场监管法律制度基本理论的阐述。首先通过对场外交易市场的概念界定、重要意义和发展历史的阐述,使本文的研究具有针对性;然后选取美国、英国、日本、台湾地区的场外交易市场做样本,分别对其发展状况和特点进行分析,得出不同的启示;接着,从适度监管理论入手,全面考察各国的监管理念、模式选择及市场准入、交易监管、信息披露等具体的监管法律制度,在综合比较分析的基础上得出基本结论。第二部分分析了我国场外交易市场的发展历程及监管法律制度。从政府监管的视角,回顾总结了我国场外交易市场各个发展阶段的特征,对政府在其中发挥的作用做出评价;同时针对场外交易市场的现状,对我国的监管制度进行了分析,归纳梳理了相关领域存在的主要问题,为下文的监管制度构建奠定了基础。第三部分提出了我国场外交易市场监管法律制度构建的基本设想。从设计全国性和区域性的双层场外交易市场体系入手,对我国场外交易市场的法律地位确立、监管模式选择以及具体制度的完善提出了自己的建议。