货币是从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品,是商品交换发展到一定阶段的产物。货币的本质就是一般等价物,具有价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币的职能。货币是国家主权的象征,是一国政治、经济、军事、科技等实力的综合反映。一国货币的国际化是该国经济发展水平、金融竞争力、对外开放度和在世界政治经济格局中影响力的集中体现,也是一个国家崛起的重要标志。经过30多年的改革开放,中国的综合国力和国际影响力得到极大提升,在97年亚洲金融危机及2008年爆发的全球性金融危机中,中国政府表现出的高度责任感和危机救援的决心,使得人们对我国的信心不断增强,人民币的认可度也随之上升。现在我国人民币在亚洲的周边国家和地区很受欢迎,流通规模和范围也不断扩大,在一些地区人民币甚至能够代替本币在该国进行流通。在此背景下,我国提出了人民币走国际化道路的命题。货币国际化是指一国的货币能够在世界市场上行使其基本职能作用,具体来说就是在国际上发挥货币的交易媒介、价值尺度、支付手段、贮藏手段等作用。国际货币基金组织(IMF)将货币国际化定义为一国货币超越本国经济范畴、跨越国界,在世界范围内能够自由兑换、交易和流通,最终成为国际货币的过程。在布雷顿森林体系解体之后,美元一直处于强势的地位,虽然欧元的诞生使得国际货币格局有了相应的改变,但是由于美国的经济地位以及美元在世界经济贸易中的关键作用,使得07年在美国范围内爆发的次贷危机,逐渐演化成为了波及全世界的金融危机,危机的传染性使得人们对于这种以美元为国际储备货币的世界货币体系产生了质疑。危机后,美国作为世界经济第一大国并没有表现出与之相应的责任感,为了刺激经济复苏美国采取了一轮又一轮的量化宽松货币政策,这一政策虽然有助于经济的恢复,但是对于世界上其他国家来说无疑是在为美国的错误买单。这一切都说明以美元为核心的世界货币体系已经不适应当今世界经济的发展,现在亟待促成一个全新的金融体系,使得国际货币格局向多元化发展,以避免单一格局下局部冲击演化成全球性危机的情况再次发生。而中国作为发展中国家和世界第二大经济体,如果人民币成为了国际货币,必定会对世界货币体系的发展注入新鲜的血液。人民币国际化问题一直是学术界的研究热点,近年来学者们从不同角度对这一问题进行了分析与论述。对于这一问题的研究,主要集中于人民币国际化的现状、人民币国际化的条件、人民币国际化与人民币自由兑换的顺序问题、人民币国际化的路径选择以及对人民币国际化提出的建议等。对于该课题可以说学术界已经有了较为细致的研究,但是从已有文献中可以发现,在研究该问题方面一直都是在宏观层面进行分析,对于人民币国际化进程中的具体现象分析较少。对于人民币国际化中的货币互换问题,我国学者们主要集中于研究我国进行货币互换的现状、意义及与人民币国际化的区别与联系方面,研究人民币国际化进程中货币互换这一问题的课题不多,研究也不如人民币国际化问题深入。因此,本文专门就人民币货币互换问题进行分析,希望通过分析人民币互换的现状、动因、影响因素以及货币互换的国际经验,能够对我国货币互换有一个初步的认识,并根据分析对进一步深化人民币国际化进程能提出实际的建议。本文研究的货币互换是指货币互换协议,即国家间或地区间的货币互换实践。货币互换主要是一种服务于双边实体经济的金融安排,是持有不同币种的两个交易主体,按事先的约定用双方货币进行互换的市场行为。其目的在于锁定汇率风险,降低融资成本,开展经贸与金融合作,以维护金融市场稳定,提高经济的可预期性,防止经济生活受过多干扰。通俗来说,就是两国进行贸易和投资时,可以不使用第三国货币,而是直接使用本国货币来计价和结算,从而避免不必要的汇兑损失。在一定时期内,累计到一定额度时,由两国央行之间进行汇总结清。其运作机制是,央行通过互换将得到的对方货币注入本国金融体系,使得本国商业机构可以借到对方货币,用于支付从对方进口的商品,这样在双边贸易中出口企业可收到本币计值的货款,可以有效规避汇率风险、降低汇兑费用。本文的研究思路是,首先就当前所处的经济环境进行分析,得出研究人民币货币互换存在的意义,然后就与文章主要内容相关的文献进行分析总结形成一个较为清晰的文献综述。然后在货币互换和人民币国际化相关理论研究的基础上,分析国外货币互换的实践情况以及国际经验给与的启示。再分析我国人民银行的货币互换,简要介绍我国目前人民币互换协议的现状并对其进行评价,在此基础上对我国签订货币互换的动因进行分析,之后再利用计量经济学的知识对影响我国签订货币互换协议的因素进行度量。接着在前文的基础上将我国的货币互换实践和人民币国际化问题结合起来,分析了二者之间的关系。最后在之前文章的分析基础上,简要分析了我国货币互换实践中可能存在的风险,并得出全文结论,现阶段应通过提升货币互换协议的使用率、改革金融系统、大力推动自由贸易区的建设以及加强宣传,进一步深化我国与其他国家的货币合作,提升货币互换协议在经济发展及人民币国际化中的作用,并以此促进人民币国际化的发展。在文章的最后部分还就进一步推进人民币国际化中存在的问题提出了建议,根据我国目前的经济发展状况和客观上存在的风险,我国在人民币国际化道路中需要做到改善人民币的流动性,我国应以加强与他国之间的货币合作,以人民币互换协议为契机,加快资本项目的开放,使人民币实现真正意义上的自由流通,还应大力推进人民币在国际贸易和金融往来中的使用。同时,还要加强我国自身经济实力的发展,在促进人民币国际化发展的过程中,不仅需要通过资本项目开放和建立人民币离岸市场提升人民币的自由流动,更需要加强自身经济的建设,以健康的宏观经济环境来面对人民币国际化进程中可能出现的外部冲击。在强化人民币国际化的条件和增强自身经济实力之外,还需要注意人民币国际化进程中的风险防范,人民币国际化会使得中国经济与世界经济联系得更加紧密,国际上的经济波动将会对我国经济发展产生更为直接的影响,还会面临“特里芬困境”,因此我国应着眼于全局、统筹兼顾稳步地开展人民币国际化进程,加大监管力度,尽量减少因人民币的国际化而带来对中国经济的伤害,保持经济的健康发展。在创作之初,本人就相关文献进行了查阅,发现目前对于人民币国际化的研究主要集中于通过分析我国的政治经济环境得出我国进行人民币国际化的客观条件,或者通过对国内国际经济形势的分析得出人民币国际化必要性这一结论。而本文通过人民币国际化道路上的货币互换这一视角,对货币互换进行充分的分析,以求得出深化人民币国际化进程的建议以及结论。对于货币互换协议的研究,大多数学者都是研究互换协议签订的现状、签订协议的动因以及意义,而对于货币互换协议的国际经验方面较少有学者进行了研究。因此,本文的创新之处在于通过查阅资料,对货币互换协议实践经验进行了简要的分析,并总结了历史经验。在研究货币互换动因方面,以往文献大多是从宏观环境和政策目标中进行分析,而本文不仅从定性上分析了我国签订货币互换协议的动机,更利用模型对具体影响因素进行了分析。