【摘 要】
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该研究所采用的数据为1997-1999年全部上市公司的财务数据.我们的研究表明,上市公司实际税率水平远远低于法定税率33﹪的水平,同时越来越多的公司取得了地方政府的直接财政补贴
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该研究所采用的数据为1997-1999年全部上市公司的财务数据.我们的研究表明,上市公司实际税率水平远远低于法定税率33﹪的水平,同时越来越多的公司取得了地方政府的直接财政补贴,并且补贴率逐年增加.对各地区、行业、不同股权结构和净资产收益率等因素的分析表明地方政府的税收优惠和补贴并没有按照政策所规定的范围给予,也与国有股的大小无直接关系,而净资产收益率则是影响地方政府财政补贴的主要动因.我们还通过建立一个逻辑回归模型进一步考察地方政府财政行为与上市公司以满足净资产收益率规定为目标的盈余管理之间的关系.对1997-1999年三年的数据回归结果一致的表明,在综合考虑了各种因素之后,地方政府向上市公司提供财政补贴的影响因素十分明确,即上市公司是否处于亏损或配股边缘,是否预备实施配股.亦即,地方政府积极参与了上市公司为实现配股和保住壳资源进行的盈余管理.论文最后我们还对地方政府财政行为产生的后果进行了粗浅的探讨,我们的结果显示,地方政府对上市公司的业绩提升发挥了很大的作用,如果没有地方政府的支持,许多已实施配股的上市公司将不再具有配股资格.
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