私募融资形式已经在我国投融资市场上出现并形成了一定的规模,但是我国法律对这方面的规定仍是一片空白,甚至没有给予合法的身份,造成现在这种事实上存在而规范上缺失的局面。我国当前大力推行资本市场的健全和发展,证券私募作为一种重要的融资方式,是健全的资本市场不可或缺的一部分。本文在辨析证券、私募发行、公募等相关概念的基础上,运用经济学和法学的原理分析证券私募发行的理论问题。通过对比美国和我国台湾地区证券私募发行法律制度规定的异同,结合我国具体国情,提出在现阶段构建我国私募发行法律制度的立法取向及具体制度的构建。鉴于我国是初次构建私募发行法律制度,并且证券市场还不够完善。因此,我国私募发行法律制度应向投资者倾斜,私募发行的界定标准应尽量严格、具体,使得投资者和发行人在私募过程中都有法可寻,以达到保护投资者的目的,维护中国金融市场的稳定。本文将私募发行对象划分为合格的投资者和非合格的投资者,并围绕发行对象的划分,对不同的投资者设计不同的信息披露、转售等法律制度。力求依据投资者自我保护能力的不同,设计出既能满足私募发行筹资便利的要求,又能满足保护投资者利益的私募发行法律制度。2006年新《证券法》出台,中国金融蓬勃发展都为私募制度的建立提供了良好的契机。美国完整、系统的私募发行制度,台湾刚刚起步的发行制度,也都为我国构建私募发行制度提供了良好的范例。我们应当对证券私募这一新兴的投融资方式制定一套系统、完整的制度,将其纳入证券监管体系,协调好监管与市场、规范与发展、投资者保护和拓宽企业融资渠道之间的关系,使法律的发展能跟上市场经济发展的步伐。