在当今A股市场中,股市不死鸟神话、僵尸企业等现象引起了广大投资者对政府财政补贴资源配置合理性的关注,媒体和投资者们也发现大批企业已出现补贴依赖严重的现象。补贴依赖严重是指企业对财政补贴依赖程度过高并因此引发的一系列风险,这些风险包括:政府负担加重、行业低水平盲目扩张、企业产能过剩等等。针对此种现状,探寻企业补贴依赖的影响因素,找到降低上市公司补贴依赖程度的方法迫在眉睫。本文以2009‐2016年A股上市公司作为样本,从地方保护程度(企业外部环境)和竞争战略选择(企业内部因素)两个方面作为出发点,对企业的补贴依赖程度进行实证研究。研究发现,企业所处区域的地方保护程度越高,企业补贴依赖程度越低;相较于成本领先战略而言,选择差异化战略作为竞争战略的企业补贴依赖程度较低;在其他条件相同的情况下,实施差异化战略能够显著弱化地方保护与补贴依赖间的负相关关系,与此相对的,成本领先战略会强化地方保护与补贴依赖间的相关关系。通过以政府持续推进混合所有制改革来增强企业竞争力为出发点,将全部样本企业分成混合所有制企业与非混合所有制企业进行进一步研究发现混合所有制企业兼具了国有资本和民营资本的优势,极大地增强了企业竞争力和对外部环境的适应性,可以在一定程度上摆脱外部环境对企业自身的影响,从而削弱了地方保护与补贴依赖程度间的关系,使二者之间的负相关关系不再显著。针对我国上市公司补贴依赖严重的现实问题,根据检验结果本文从外部环境和内部策略两个角度探寻了解决思路:加大地方保护力度和选择差异化战略均能降低企业补贴依赖。但地方保护是一把双刃剑,在降低本土企业补贴依赖的同时,也会损害整体市场利益并对本地区行业的长期发展产生不利影响,我国政府的政策方向是消除地方保护行为。本文认为混合所有制企业可以在一定程度上摆脱地方保护这一外部环境的影响,使得政府在降低和消除地方保护的过程中,并不会加重混合所有制企业的补贴依赖程度,是化解企业财政补贴依赖症的有效方法。