在我国,私募基金还没有一个明确的法律地位,由于法律的缺失,使其运作不规范、不透明,在实践中产生了很多问题,给我国的证券市场带来巨大的灾害。本文试图从委托——代理角度,研究中国私募基金在规范发展中的收益分配方式问题和信用风险,并为将来私募基金的道德监管和立法监管作一些基础性的工作。针对目前私募基金在我国发展的现状,从委托——代理角度有重点的分析私募基金规范发展中所要解决的问题,并运用对比分析和博弈论分析的方法,系统研究我国私募基金收益分配方式的选择。本文首先叙述了研究背景,从国外和国内两个方面对关于本文研究问题的相关文献研究进行综述,并对私募基金进行定义,接下来对我国私募基金发展阶段进行划分,并对各阶段的特征进行深入研究,得出了私募基金的特殊性决定了其委托代理关系的特殊性的结论。其次,利用对比分析、博弈分析的方法对我国私募基金在规范发展中的收益分配问题进行了研究,并在投资者不同的风险规避程度下对不同收益方式进行对比和综合评价。再者,对私募基金的信用风险的特征及风险形成的机理进行分析,认为私募基金的产权性改变了公募基金中投资人与基金管理人的委托－－代理关系,从而有效地解决了公募基金中存在的利益主体缺位这个深层次的问题,同时从解决一般问题的视角出发,提出了怎样规避私募基金委托代理关系中的法律风险的对策。最后是对全文的总结及相关建议。