股市竞争性分析

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随着技术革新步伐的加快、全球化程度的不断深入、各国政府管制的不断放松以及行业界限的逐渐模糊,企业面对着巨大的不确定性、模糊性和不断增多的战略不连续性(strategic discontinuities),这些都在迅速地改变着企业所处的竞争状态。为了生存,企业必须时刻应对来自于行业内外多重影响因素,因此对企业的竞争优势分析显的尤为重要。   就企业的竞争优势评估而言,可以分为实务分析与股票市场分析两大类。其中:实务分析是为企业进行战略定位、战略设计与未来发展指明方向,这主要从企业内部来讲的;而股票市场竞争评价则是从企业外部投资者出发,通过分析企业的资金流向等方面来评判企业的竞争优势。传统的企业竞争优势评价方法,都是以企业为应用主体的实务分析方法为主,而忽视了外部投资者评价。自从证券市场被证明是一个复杂系统后,复杂网络在金融市场方面的应用研究也逐步得到了发展,开始在微观层面上讨论股市的性质,然而,仅从微观方面的研究远远不能满足市场的要求,还要求从宏观方面把握市场的规律。为此,文章开始部分以沪市上市公司为研究对象,利用股票每日的交易量数据,依据股票之间的竞争关系建立复杂网络,通过分析网络的一些特征,从微观、宏观揭示中国股票市场的一些信息,认识股票市场变化的某些规律。   除复杂金融网络的分析之外,文中还从投资者的角度出发,利用组合投资方法给出了上市公司的竞争情况,概括性的说明了行业间及行业内企业的竞争性。最后,结合上市企业的特征,文中采用资本市场定价方法,给出了一个衡量企业竞争优势的指标——竞争持续期,并根据此指标对部分企业进行了实证竞争排名。至此,本文分别采取了网络、组合投资及资本市场定价的方法研究了企业的竞争性,并从一个侧面补充了企业竞争优势的评价理论,对于完善企业竞争理论具有一定的理论和实际意义。
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