公司治理水平与审计费用之间的关系受到国内外学者的广泛关注，然而管理层持股和分析师跟踪作为公司治理的两个环境因素，它们与审计费用之间的关系却较少有学者研究。针对目前我国管理层持股越来越普遍、持股比例逐步升高的状况，研究管理层持股对于完善公司治理和审计定价研究具有重要意义；同时，我国分析师市场处于起步阶段，探索分析师跟踪的公司治理效应,有助于促进我国资本市场的规范性和有效性发展。那么作为公司治理的两个方面，管理层持股与分析师跟踪能否从内部激励和外部监督两个角度缓解公司的代理问题，进而减少审计需求、降低审计风险，最终影响审计费用？带着这个问题，本文实证检验了管理层持股、分析师跟踪与审计费用之间的关系。本文选取我国A股2009-2011年的上市公司为研究样本，在审计定价模型基础上构建了管理层持股的二次方模型和分段回归模型。通过实证检验，本文发现管理层持股水平与审计费用呈现U型非线性关系。首先，管理层持股水平在一定条件下（持股水平小于42.13%）与审计费用负相关，“利益一致假说”成立。说明上市公司管理层持股具有明显的激励效应，当管理层持股增加时，管理者与股东的利益趋向一致，能够有效地缓解公司的代理冲突，有助于审计费用的降低。其次，当管理层持股比例达到一定范围（大于42.13%）时，随着管理层持股比例的增加，管理层对企业的控制力不断增强，外部约束对他们的作用越来越弱，管理层可以在更大范围内追求个人利益，代理成本随之升高，进而正向影响审计费用，这一结论支持了管理层持股的“防御假说”。最后，考虑到我国管理层持股比例普遍偏低的现状，本文认为，在我国管理层持股的公司治理效应中，“利益一致假说”占主导位置，管理层持股有利于公司治理结构的改善，进而减少审计收费。关于分析师跟踪人数与审计费用的关系，实证结果显示两者正相关，这一结论支持了分析师跟踪的“压力效应”。说明在我国分析师跟踪不能有效的发挥市场监督效应，反而通过跟踪上市公司的财务信息给公司管理者造成一定程度的压力，增加了公司管理者进行盈余管理的动机，进而加剧公司的代理问题，最终导致审计费用的上升。