制定股利政策并予以实施作为现代公司理财的最重要课题之一，一直也是公司理财理论研究的重点和热门领域，而作为股利政策的核心问题之一的现金股利政策则更加引人关注。自从上世纪90年代初沪深证券交易所建立以来，中国上市公司的现金股利分配一直都是一个备受争议的话题，争论的焦点之一是上市公司的股利分配不规范、股利政策缺乏持续性，现金股利要么太多，要么太少，而且受政府相关政策的影响。自从2001年证监会对上市公司申请配股或增发必须满足近三年现金分红的条件进行了明确要求后，派现上市公司的比例有了一个显著的提高，但是随后又逐渐降低，不分配现金股利的上市公司仍然占到了50％左右。　　本文选取了从2000年至2009年连续10年不分配现金股利的上市公司作为研究样本，选择这10年中至少有7年发放现金股利的上市公司为配对样本，采用描述性统计分析法和Logit模型对影响上市公司分配现金股利的各种因素进行分析和实证检验。结果表明，上市公司的盈利水平、资本结构、股权制衡度、公司规模、成长性、货币资金充足性是影响公司长期现金股利分配政策的重要因素。当上市公司的业绩越好，资产负债率越低，第二到第五大股东持股比例越低，公司规模越大，拥有较少的投资机会，并且货币现金较充足时，企业会越倾向于分配现金股利，否则，企业更倾向于选择把现金留存于企业，不进行现金股利的分配。本文还对实证结果进行了稳健性测试，替换了影响因素的替代变量，同时也放宽了对样本区间选择的限制，得到的结果同样支持前文的研究结论。