股票回购是指上市公司购回流通股的行为,是一种公司价值管理方式和资本运作方式。起源于美国,在成熟资本市场上被频繁运用。一般在股市低迷或者黑天鹅事件发生时,公司都借此行为来表明对本公司的信心。近些年来,股票回购在我国也逐渐流行起来。　　本文先初步介绍了股票回购的相关理论基础,接着以2012年到2014年 A股市场发生的93起有效回购事件为研究对象,运用事件分析法统计事件窗内各日的平均超额收益和累积超额收益,并进行显著性检验,得出股票回购公告的确会对股价产生正的财富效应的结论。但有着回购公告发布前也产生正效应甚至大于回购后的怪现象,因此怀疑回购公告在公布前发生泄露事件。在回购公告发布前后一天的时间区间内对股价影响的最为明显。本文对不同目的下的回购事件分类进行统计分析,发现以维护市场信心为目的的回购带来的效果最明显,这也符合了市场信号传递假说。　　根据研究结果,提出相关政策性建议:加大鼓励上市公司运用股票回购这一手段进行公司价值管理;严格加强回购信息披露;增加回购方式和资金来源;允许库藏股的存在,增加公司回购股票动力;完善现行关于回购的法律法规,细化到具体规定,防止公司钻政策空子。