融资融券交易机制是基于保证金的信用交易机制,可以通过放大资金和证券双向供求关系来满足投资者多样化的需求、增加交易量、活跃市场的同时降低波动性。2019年是我国融资融券业务开展的第九年,这期间融资融券标的经历了 5次扩容,每次扩容会有一部分股票被纳为信用交易的标的。融资融券交易规模的扩大,标的股票的增多,为研究融资融券交易的影响提供了充足的数据支持,有利于提高研究的准确有效性,因此有必要针对融资融券业务对股票波动性影响进行深层次的研究梳理,以丰富研究成果。梳理以往学者的研究成果,发现多数学者对融资融券交易的研究主要聚焦于两融业务对股票市场波动性的影响,但是研究融资融券业务开展对标的股票波动性影响的文章较少。因此本文具体分析2011年到2016年五次扩容阶段,新纳入融资融券标的股票的波动性。对比纳入之前和纳入标的之后股票的波动性方向,同时选用控制组做以参照,建立双重差分(Difference in Difference)模型进行研究,分阶段检验其与融资融券交易的关系,得出融资融券交易降低了标的股票波动性的结论。另一方面,通过对我国股市信用交易机制的发展现状和实证结论分析,为政策实施提供建议,并为证券公司、投资者参与杠杆交易提出风险点示警,优化其投资行为。