铁路作为近代中国的重要产业,从官办到民营最后又收归国有,经历了相当坎坷的路程。在近代经济社会变革中,铁路无疑是重要的影响因素,而清末的铁路收归国有政策最终导致了辛亥革命的爆发。民国成立后,北洋政府继续将各省铁路公司的铁路收归国有,完成了国有铁路系统的整理和铁路会计制度的统一。　　本文主要依据民国时期(1915-1936)国有铁路的会计报表,以杜邦分析法、ROE分析以及因素分析法为主要分析方法,从财务状况出发,研究了这一时期铁路的经营绩效。本文认为:民国时期国有铁路充分展示了一个新兴产业的巨大生产能力和盈利能力,但是由于借助外债经营使得其在抗风险能力上都大打折扣,表现在战争年代普遍出现资产减值和利润下降。此外,由于铁路与政府以及动荡环境下的战备有着千丝万缕的关系,民国国有铁路在营运过程中产生了大量的政府坏账,无法收回,这就导致了其账面价值缩水严重。