中小科技企业是推动一国经济增长的重要力量，然而在其发展初期极易受到融资瓶颈的约束；风险投资作为一种特殊的股权投资方式，在帮助中小科技企业解决融资困难的同时、还为企业提供各种管理服务，并在被投资企业发展成熟时退出企业，完成投入到退出的资本循环，进而实现自身的资本增值。IPO是风险投资首选的退出方式，创业板的推出为研究风险投资对中小科技企业实现IPO的作用提供了数据分析的平台。当前国外的研究中，把风险投资在企业IPO时所发挥的作用主要归结为两大理论，认证监督理论和逐名理论（躁动效应）。前者主要是从被投资企业的发展角度，认为风险投资可以通过认证作用筛选出有潜力的企业，并通过后期监管使其得到更好的发展；后者主要是从风险投资机构自身的角度，认为风险投资机构更看重自身的利益而不顾被投资企业的利益，结果可能不利于企业的发展。当然，在不同国家，不同经济体制环境中，风险投资对企业IPO时所发挥的作用各不相同。2009年我国创业板的设立，不仅有助于完善多层次资本市场体系的建设，也为风险投资的顺利退出提供了理想的渠道。本文通过理论结合实证来分析风险投资在我国中小科技企业成长过程中所起的作用。首先，以风险投资的相关基础理论为出发点，对风险资本的特征、运作过程和退出方式做概括性介绍；分析风险投资、中小科技企业和资本市场三者的互动关系，检验国外两大理论在中国实践中的运用。其次，对国内外尤其是我国的风险投资发展及其作用进行分析，主要包括风险资本募集规模、风险投资机构发展情况、风险投资阶段、退出方式以及投资行业的分布情况。在分析的基础上结合风险投资的经典案例进一步说明风险投资在帮助科技企业从初创到成长壮大过程中所发挥的重要作用。第三，我们选取创业板市场上中小科技企业中的典型行业——电子信息类为样本企业，按照有无风险投资机构支持将样本企业分为有风险投资背景和无风险投资背景两种类型，分别从经营状况和IPO时的市场表现进行实证分析，通过T检验、Mann-Whitney非参数检验和建立回归模型，验证在我国经济环境下风险投资对中小科技企业IPO的作用情况。最后，得出本文的结论，在我国现行市场环境下的风险投资对于中小科技企业IPO所反映出来的情况并不仅限于某一大理论，而是展现了我国风险投资的独特性和复杂性。在某些财务指标评价、企业IPO上市年限、发行规模、发行市盈率等指标上，风险投资表现出一定程度的认证监督的作用，也就是说，有风险投资背景的企业优于无风险投资背景的企业。但是，在企业IPO抑价率上，有风险投资背景的企业却差于无风险投资背景的企业。本文试图根据实证结果分析其原因并提出建议。