十八届三中全会以来,新一轮国有企业深化改革拉开帷幕。随着国家政策文件的不断出台,标志着将搁置近二十年的员工持股计划再次重启。由于之前的员工持股发生了搭便车、损害国有资产等不良后果,作为探索国企混改的重要手段,如何将其正确地建立及应用备受学者关注。2014年6月和2016年8月,《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》先后发布,这两个文件的出台进一步完善了推行员工持股的要求和方式,至此在国有企业中正式开始试点推广。可以看到国家在完善员工持股相关制度方面付出许多努力,为深化国企混合所有制改革奠定了政策基础。与此同时,随着二胎政策放开,人口老龄化加剧,人口结构发生变化,医疗服务需求增加,医药行业迎来了广阔的市场。但2014年以来医药行业增速不断下滑,新版GMP的实施导致药品价格的大幅下降,以及互联网创新医疗服务模式的出现也给医药行业带来了巨大挑战。广州白云山医药集团股份有限公司是广州第一批响应政府号召,试点实施员工持股的地方大型国企。本文以医药企业白云山为例,研究了员工持股计划对国企混合所有制改革的作用,以及给企业带来的经济效益,揭示了国企混改过程中员工持股的方案设计要点并提出相关建议。研究发现,白云山推行员工持股的动因主要包括外部环境层面的深化国有企业改革、员工持股重新得到政策支持、医药行业竞争加剧以及内部需求层面的优化股权和治理结构、减少人才流失提高员工积极性、建立长效机制,但由于该计划在设计和实施层面存在持股比例过低、持有期限短、监事参与持股的问题,没有达到预期效果。最后,本文针对存在的不足,提出了完善的方向与相应的建议,希望能为后续推行员工持股的国企提供参考。