相关研究表明,当股权结构处于不同模式下,委托方对代理方监控的积极程度和能力会随着承担风险和获取收益的差异表现不同。作为搭建整体运营框架的产权基础,上市公司股权架构会持续作用于后续营运模式最终对主体市场表现产生深远影响。因此,股权整体集散程度如何作用于公司市场绩效并产生不同表象结果成为理论界与实务界持续思考的问题。在逐步探索研究过程中,股权集中度被认定为可以有效量化公司股权集散程度的主要变量之一。该指标在研究公司不同投资者利益平衡与保障关系等方面具有重要意义。目前,众多中小企业在推动我国整体经济实力提升方面的贡献愈加突显,中小企业群体也日益获得市场重视。2004年,中小企业板块公司上市工作在深圳证券交易所正式得到推动。经过十年左右的创新和实践,中小板上市公司数量和总体市场规模大幅提升。截止2013年底,在中小企业板块成功实现上市目标的公司总数己由最初八家增至701家,总市值超过37,163亿元,整体中小板市场行业板块结构也日臻完善。中小企业板块的诞生为国内众多中小型新创立企业提供新型强有力的资金获取途径,在我国多层级资本市场构建进程中迈出坚实一步。因此,分析中小企业板上市公司股权集中度如何作用于公司运营效率在市场中的表现,具有比较高的现实价值与理论价值。本文以产权学说和委托代理学说作为理论基石展开探讨,就中小企业板上市公司股权集中度对主体市场绩效产生怎样作用推出三个假设:(1)中小板上市公司第一大股东持有股份比重对主体市场绩效作用随控股模式不同呈现区间效应;(2)中小板上市公司股权集散程度对主体市场绩效影响表现为正U型。市场绩效随股权集中度提升而先降后升;(3)中小板上市公司股权集散程度对主体市场绩效的作用随行业差异表现不同。本文将深市中小企业板上市公司作为探讨对象,筛选314家中小企业板上市公司2009—2013年连续五年数据作为数据样本,以实证检验作为主要方法,综合规范分析,检验分析中小板上市公司股权集散程度对主体市场绩效发生的作用,并基于验证结果提出相应参考建议。本文的写作以“引言——文献综述——理论概述——实证设计——实证检验与分析——结论建议”为研究思路展开。第一章为引言部分,主要阐述研究背景、研究意义、研究思路、研究方法以及基本框架。第二章为文献综述,主要对公司股权集中度影响绩效方面众多学者的主要研究成果进行归纳总结,并在此基础上简要评述相关研究成果。第三章为一般理论概述,主要介绍股权集中度、公司市场绩效以及我国中小板上市公司基础概念,阐述中小板公司股权集散程度如何作用于主体市场绩效的相关基础理论和作用机制。第四章为实证设计,主要内容是理论分析、提出假设、选取变量与构建模型四部分。第五章为实证分析,主要采用一系列实证检验方法从实证角度验证我国中小板上市公司股权集散程度对主体市场表现产生怎样作用,从而逐步验证理论假设。第六章是结论与建议,重点在检验分析过程基础上概括归纳并阐述实证结论,最后对优化中小企业板上市公司股权集散程度、提高中小企业板上市公司市场价值表现提出针对性相应建议,并概述本文分析过程可能存在的不足以及未来研究展望。