停牌作为资本市场上的一项常规基本制度,近年来被上市公司随意使用,甚至被当作躲避股价下跌的工具。由此对投资者的交易流动性,以及资本市场的交易秩序都造成了一定程度的危害,并且直接影响了我国A股的国际化进程。我国A股市场股票停牌的异常体现为停牌时间长、频繁停牌以及不及时复牌,究其原因在于停牌制度的不完善,即缺乏相应违规停牌的惩罚机制,以及对停牌期间信息披露的监督机制。近年来,由于对投资者和市场都可能产生未知的影响和风险,我国股票停牌异常的问题受到了社会的重点关注。但是目前对于公司异常停牌带来的风险研究多是新闻报道以及社会评论,系统性的深入研究尚属于空白阶段。因此,本文以A股市场异常停牌现象为背景,以信息不对称理论和非理性预期理论为理论基础,在阅读国内外相关文献的基础上,从风险角度出发对上市公司异常停牌现象进行研究,并以乐视网为例,深入探讨公司异常停牌现象的成因以及多角度的风险影响,并在最后为停牌制度完善提出一些建议。研究结果表明,公司会以保壳、操纵股价、保护控制权和避险为目的进行停牌,从而导致出现频繁、长期停牌的异常停牌现象,但这样只能暂时躲避股价的下跌,如果停牌期间公司没有真正完成既定工作,公司停牌结束之后会加大市场抛压,增大未来股价波动的种种风险。这样,停牌行为不但没能化解个股风险,反而聚集了股价暴跌对相关投资者以及资本市场的风险,使市场更加脆弱,更容易引起金融危机甚至社会问题。总之为了不正当目的而进行的停牌,总体而言没有化解相应的风险,反而是聚集甚至增加了相关风险,于停牌结束后集中释放。最后,本文也提出应对异常停牌现象的对策:一是通过减少允许的停牌事由从而减少停牌频次;二是通过建立明确的强制复牌条件从而压缩停牌期限;三是通过提高信息披露的有效性,加强对信息披露的监管,以及完善信用信息系统建设从而强化信息披露;四是通过严格追究法律责任从而完善停复牌监管。本文尝试性地从风险视角出发,对公司异常停牌现象产生的成因以及带来的多角度风险影响等问题进行了有意义的探究,对股东、上市公司、金融机构以及资本市场正确利用停牌制度提供了研究支撑,具有一定的参考价值。对于丰富停牌理论研究、完善相关制度具有重要现实意义和应用价值。