随着国际间资本流动限制的取消及各国资本市场监管的放松，全球对冲基金行业得到了迅速发展。20世纪90年代的一系列对于局部和全球经济造成重大负面影响的金融危机，吸引了世人对于对冲基金的强烈关注，政府和投资者谈对冲基金色变，但这不是对待对冲基金的正确态度。我们对于对冲基金不能只是敌视，而是不仅要知其然，更要知其所以然，这样才能正确的衡量其影响及决定我们的对策。文章引言部分说明了本文写作背景与研究意义，同时对相关理论和研究作了综述。第二部分系统地概述了对冲基金的定义、历史与现状，说明了其主要特征，并与共同基金进行对比分析。第三部分介绍了对冲基金的运作机理及投资策略，从微观市场功能角度详细分析了对冲基金作为一种投资手段的风险／收益特征。第四部分从宏观市场功能角度着重讨论了对冲基金是否对金融市场产生了重大影响、是否是金融市场的不稳定因素，并以1998年的香港汇率机制危机为例，详细介绍了宏观对冲基金的运作过程，然后比较了国际货币基金组织、以美国为代表的发达国家和一些发展中国家或地区政府对对冲基金监管的态度、措施和建议。第五部分引出对冲基金与我国私募基金的比较与启迪，对我国引进对冲基金进行可行性分析，并整体设计了我国引进对冲基金的实施策略，最后探讨了对冲基金在我国发展的监管思路。结论部分强调了本文的研究结论。