2015年8月11日,央行宣布人民币汇率中间价形成机制调整,参考前一日银行间外汇市场收盘价,这使得汇率形成机制进一步市场化。在新汇改的催化下,叠加上美联储的加息政策影响,外汇市场反应剧烈,人民币汇率逐渐升高。另一方面棚户区改建的货币化,使我国城镇化程度进一步加深,在大量流动性的释放下。以一线城市房价上涨为起点,全国范围内掀起了的房价新一轮普涨。近年以来汇率和房价双双迈入上涨阶段,交叉性的波动传导加深了宏观经济中金融风险的积累。本文试图解构汇率波动对房价的传导机制。首先构建了房地产市场均衡模型,从供需角度分析房价的主要影响因素,接着通过汇率传导的相关理论分析,构建了以国际资本流动、货币供给量、通货膨胀、收入水平、信贷资金为中介变量的汇率对房价传导机制的分析框架。最后建立VAR模型对2006年1月至2016年12月的数据进行实证分析,结论认为:我国的房价上涨现象更多的是货币层面的原因。房地产价格受国际资本流动与信贷资金的影响较大。在汇率对房地产的传导过程中,信贷扩张效应作用较为明显。其扩张加速使得房地产市场的需求得以提振,信贷资金余额提升1%,将会带来房地产价格0.3625%的增长。信贷资金会从供给与需求两方面影响房价的走向,其影响取决于资金的流向偏好,而实际中,信贷资金对房地产需求端弹性更大。