人口老龄化挑战是人类需要共同面对的全球性问题,建立多层次养老保障体系成为全球应对人口老龄化挑战的普遍做法。习近平总书记在党的十九大报告中指出,要在幼有所育、学有所教、劳有所得、病有所医、老有所养、住有所居、弱有所扶上不断取得新进展。目前,我国基本形成了三支柱的养老保障制度体系,但是三支柱发展严重失衡,其中第一支柱占据主导地位,第二支柱覆盖面小且发展滞缓,第三支柱严重缺位。第二支柱企业年金是重要的退休生活经济来源补充,企业年金资产长期投资运营实现保值增值,对于保证人民退休生活水平和幸福感至关重要。本文从政策管控角度,分析第二支柱企业年金的政府政策对于投资管理管控的情况对于企业年金计划收益率的影响,并进行建模研究,根据实证分析结果提出了企业年金集合计划合理管控的对策建议。本文采用加入时间趋势项的双向固定效应模型,估计企业年金集合计划投资运营的非平衡面板数据,选取了三大类共11个解释变量,三大类分别是政策管控、企业年金基金集合计划个体差异以及大盘总体走势,被解释变量设置为企业年金基金集合计划加权平均收益率。研究结果表明,加入时间趋势项后,11个解释变量中共有9个具有统计学显著意义。对于被解释变量收益率来说,具有关键影响作用的变量中,显著的分别是量化投资限制、可投资产品种类、注册资本限制、无风险准备金计划资产占比和养老金产品管理情况。本文据此提出了三条对策建议:逐步放开量化投资限制,推进全球化资产配置;增强养老金产品管理效能,谨慎增加可投资产品种类;扩大中小企业参与,推动年金计划投资组合多元化。