所有权与经营权的分离是公司治理问题产生的根源。自从研究表明良好的公司治理结构与更好的公司绩效之间存在联系,公司治理便有了新的意义。公司治理概念背后的主要目标是建立一种保护股东财富的控制和监督机制。有效的控制机制可以通过集中的股权结构和有效的董事会来实现。然而,一些仍无定论的证据促使本文在中国这样的新兴经济体背景下研究这一现象。虽然董事会特征与公司绩效的关系仍没有定论,但以前的主要聚焦于英美视角的文献可为在中国情境下进行这一研究提供启示。中国是世界上快速增长的经济体,并热衷于利用高效治理结构带来的好处。因此,本研究分析了股权结构和董事会特征对中国上市公司绩效的作用。尽管早期的研究结果已经表明了公司治理对公司绩效的重要性,但对于衡量公司绩效的方法仍有一些保留意见。以往在公司治理与绩效方面的研究更加注重于盈利能力绩效与治理的关联。采用盈利能力衡量公司绩效的方法有一定的局限,因为盈利能力有时取决于外界不相关的因素,例如市场增长、需求、税收和汇率。近年来采用效率比率衡量公司绩效的趋势因其切合实际而备受关注。然而,关于公司治理及其效率之间存在显著关系的实证研究还比较缺乏。因此,我们将公司的效率与其股权结构和董事会特征联系起来,作为公司治理的代理变量,而这一点在以往公司治理的文献中被忽视。公司业务是与各种决定性因素相互作用的复杂机制,并且许多因素可能影响公司绩效。在这些因素中,公司董事会的能力和有效性至关重要。尽管如此,以往的研究并没有提供充分的证据,这激发了在不同的社会经济情境下研究这种现象的想法。因此,研究股权结构和董事会特征在不同商业环境中的作用是很重要的。本研究将主要围绕董事会的特征展开,并借鉴以往的实证研究,分析董事会结构与公司效率之间的关系。在一个新的且相对快速增长的商业环境中探索这一现象,这在以往的研究中常常被忽视。本文对以往文献中所忽略的互联网上市公司的公司治理对其效率的影响进行了研究。这项研究很重要,因为它考虑了互联网公司的潜力。近十年来,互联网公司取得了前所未有的发展,研究互联网公司对采取有效的控制机制来保护股东财富的重视程度具有重要意义。具体的,DEA（数据包络分析）被应用来衡量中国互联网公司的效率。在计量分析之后,进一步采用泊松估计方法,对公司的效率及其董事会和股权相关变量进行回归。进一步的,FsQCA（模糊集的定性比较分析方法）被应用来验证回归结果,以增加研究结果的稳健性。结果表明,互联网公司注重利用良好的公司治理实践带来的好处,股权结构和董事会特征与互联网公司效率显著相关。此外,研究的具体结果也提供了一些有价值的见解。例如,首席执行官兼任董事长与公司效率之间的正相关关系表明,治理在每种情境下都不相同,并取决于情境因素。又如,当董事会规模很大时,股权集中度与效率成反比关系。这也说明当股权不是高度集中时,需要大型董事会来控制管理层。进一步的,通过研究中国非互联网上市公司的效率与其股权和董事会特征之间的关系来扩展所提出的模型,以检验该模型在不同工作情境下的通用性,并探索公司的相关特征在治理-效率框架中的作用。具体的,研究了国有和非国有上市公司的股权结构和董事会特征对其效率的影响。国有企业是中国经济的特色之一,是中国经济的重要组成部分。此外,在研究公司股权与董事会特征和其效率间的关系时,具体股权的作用也是关注的重点。由于DEA方法的可比较性特征,在一个样本中使用DEA对国有企业和非国有企业的效率进行了评估。进而,采用动态系统GMM方法估计了股权和董事会相关变量的作用。此外,还进行了敏感性分析以提供更稳健的结果以及使用不同技术得出的结果的一致性。研究结果表明,国有企业和非国有企业的股权结构和董事会特征都与企业效率显著相关。而股权集中度与非国有企业效率呈正相关,与国有企业效率呈负相关。这与国有企业股权高度集中对企业效率有恶化影响的观点相一致。此外,研究还发现,企业年龄与国有企业效率具有负相关的关系,这可以理解为国有企业由于官僚僵化而陷入惰性。最后,通过估计股权结构和董事会特征对公司效率的影响,对中国互联网和非互联网上市公司进行了比较分析。通过使用系统GMM估计了一个更复杂的模型以检验这一现象,并以此衡量股权集中度和董事会特征对互联网企业与非互联网企业的影响是否存在统计上的差异。最后,为了进行稳健性检验,遵循Mohanty和Codell的建议计算了效率的全导数,评估了董事会和股权相关变量对互联网公司和非互联网公司效率的全面影响。总体结果说明,互联网和非互联网公司都注重采取良好的治理实践,以提高企业的效率。一些矛盾的结果说明了情境和公司特征对治理机制选择影响的重要性。本文通过实证研究,为探索治理-效率关系提供了一个战略框架,从而有助于完善现有的知识体系。此外,本研究还使用多种方法,为公司的治理和效率提供了有用的见解。研究结果为股权结构和董事会特征显著影响中国上市公司的效率提供了有力证据。因此,管理者和决策者应重视制定战略,并制定强有力的公司治理准则,以获得最大的效益。