【摘 要】
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在中国证券市场中,净资产收益率不仅是反映企业盈利能力的主要指标,而且也是证券管理部门制定和监督执行有关政策的主要指标,因此它业已成为上市公司进行盈利管理的首选对象,
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在中国证券市场中,净资产收益率不仅是反映企业盈利能力的主要指标,而且也是证券管理部门制定和监督执行有关政策的主要指标,因此它业已成为上市公司进行盈利管理的首选对象,最能反映上市公司盈利管理的特征.为了说明上市公司是否存在盈利管理的倾向,并以此评价政府监管政策的有效性,该文选择净资产收益率作为研究指标,对上市公司净资产收益率的分布进行了统计检验.分别搜集了1999至2001年三年上市公司年报中所提供的上市公司的净资产收益率数据作为研究对象.采用SPSS.11软件给出上市公司净资产收益率分布的直方图和相应的正态拟合曲线,直观地观察到上市公司的净资产收益率在图形上不服从正态分布,可以判断在微利区间和达配股资格线区间,上市公司存在操纵盈余的倾向.为进一步考察2001年的亏损公司和扭亏公司是否存在操纵盈余的问题,选取一个正常样本,将其作为亏损样本和扭亏样本的对照样本,对净资产收益率及其影响因素进行Spearman秩相关性检验.结果表明亏损样本、扭亏样本与正常样本有着明显差异,可以发现上市公司进行盈利管理的突出表现为再融资现象、微利现象和重亏现象.最后该文由此得出以下启示:不断完善法律法规建设,真正实现证券市场资源优化配置的功能;证券市场的监管政策存在不足,需要改革完善;上市公司再融资应该向理性化、多元化方向发展;建立和完善信息披露监管的组织体系.
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