随着我国股市在国民经济中的地位日益提高，宏观经济与股市关联性的研究成为了最前沿的课题之一。此课题具有很强的理论性和实用性:一方面，对于管理当局来说，了解两者的关系，可以更好地把握股市和宏观经济的发展，为制定相关政策奠定基础;另一方面，对于投资者来说，了解两者的关系，可以更好地把握股票市场的走势和明白管理当局政策意图，从而获取相对满意的收益。国内外学者对此都进行了大量的理论和实证研究，但大部分研究只是从某一侧面去研究宏观经济与股市关系，并没有在系统框架下综合研究，因此得出的结论各有不同。　　本文在对股市与宏观经济变量之间关系进行梳理的基础上，在货币政策股市传导渠道的背景下，运用最新的数据和经济计量方法，对货币政策与股票市场的关联性作了全面的研究。全文首先对货币政策和股票市场的相互作用机制作了详细的理论研究，再运用协整分析、脉冲响应和方差分解等方法实证了货币政策对股市的影响、股市的投资效应和财富效应，并得到了相应的结论，最后在实证结论的基础上结合我国实际情况提出针对性的政策建议。　　实证结果表明:我国货币政策短期内会对股市产生一定冲击，长期内并无实质性影响，股市的财富效应和投资效应都不显著，我国货币政策的股市传导渠道并不通畅;股市是GDP的反向指标;股市发展对货币供应量需求产生明显影响。因此，本文建议在完善我国股票市场的同时，积极推进利率市场化进程，实现货币政策与股市之间的联动，更好地发挥股市在货币政策传导渠道中的作用。