本文在期望效用理论，二元理论，远景理论的基础之上建立了一种系统综合地反映投资者在不确定环境下效用评价的理论模型：双效用函数模型，意在研究投资者在不确定环境下的投资行为及对资产的主观评价。该理论在克服了期望效用理论忽视投资者对概率偏好非线性与二元理论忽视价值偏好非线性等缺点的同时，也改进了远景理论只能分析离散变量和对概率偏好与价值偏好关注失衡等不足。并且，在此基础上，双效用理论严格区分了投资者对于概率的偏好与价值的偏好，将前者定义为风险偏好，将后者定义为财富偏好。这样的区分是非常必要的，它有利于在分析投资者行为以及其对资产效用评价的时候，分析人能够给与概率偏好与价值偏好同样的关注，并且全面考虑到各种主观及客观因素对投资者行为的影响。　　 通过应用双效用函数模型对投资者行为及其对资产主观评价的分析，本文得出了如下一些结论：第一，风险偏好与财富偏好即有严格区别又相互联系。第二，在双效用函数模型中，投资者更趋向于“冒进”与“保守”，而不是将自己的投资分别投向风险资产与无风险资产之间。第三，在双效用函数模型中，投资者的行为是由三个常数之间的关系决定的。而这三个常数又是分别由不同因素决定的：常数1是由投资者风险偏好与资产收益的风险性决定，常数2由投资者财富偏好与资产收益的概率波动性决定，常数3由宏观经济环境决定。随着各种因素的变化，三个常数之间的关系也会随之发生相应的变化。第四，在经济环境不景气的时候，由于投资者信心不足，资产价值会被严重低估。　　 总之，在风险偏好非线性与财富偏好非线性等主观因素的影响下，投资者对于资产的主观评价显著偏离客观价值，从而使得投资者的行为发生扭曲，这样也就有可能造成资产价格出现泡沫或是严重被低估，从而使得投资高度膨胀或是极度萎缩，以至于整个宏观经济的高涨与衰退的交替出现。